Δευτέρα 31 Ιανουαρίου 2011
Κυριακή 30 Ιανουαρίου 2011
Στρατηγική για trading στην Ισοτιμία ευρώ / δολαρίου ( euro / usd )
Στρατηγική για trading στην Ισοτιμία ευρώ / δολαρίου ( euro / usd )
κόκκινες μπάρες = οι εβδομάδες με αρνητική απόδοση (πτωτικές εβδομάδες)
Μπλέ μπάρες = οι εβδομάδες με θετική απόδοση (ανοδικές εβδομάδες)
Μπλέ γραμμή = RSI = Relative Strength Index = επί το Ελληνικότερον, δείκτης σχετικής ενδυνάμωσης των 9 εβδομάδων.
Μώβ γραμμή = Κινητός μέσος όρος των 6 παρατηρήσεων του RSI.
Η εβδομάδα που έκλεισε υπήρξε πτωτική (κόκκινη) εβδομάδα για την ισοτιμία euro / usd . Οι ενδείξεις κατά την εβδομάδα η οποία έκλεισε προχθές Παρασκευή παραμένουν ανοδικές , αφού ο RSI (μπλέ γραμμή στο κάτω μικρό διάγραμμα ) συνεχίζει να κινείται πάνω από τον κινητό μέσο όρο του των 6 εβδομάδων (μώβ γραμμή). Οι ενδείξεις θα παραμείνουν ανοδικές για όσο χρονικό διάστημα η μπλέ γραμμή θα παραμείνει πάνω από την μώβ.
Οι ενδείξεις, όπως θα διαβάσετε παρακάτω (ερμηνεία και στρατηγική), θα παραμείνουν ανοδικές και αυτήν την εβδομάδα που ξεκινά αύριο Δευτέρα 31 Ιανουαρίου 2011.
Ερμηνεία και στρατηγική. ( Μόνον για τους συνετούς και υπομoνετικούς traders.)
Την εβδομάδα κατά την οποία η μπλέ γραμμή θα περάσει πάνω από την μώβ, παίρνουμε long θέσεις - δηλαδή θέσεις αγοράς - θέσεις για άνοδο (και τις διατηρούμε για όσο διάστημα η μπλέ γραμμή διατηρείται πάνω από την μώβ). Την παρούσα χρονική περίοδο βρισκόμαστε σε αυτό το στάδιο δηλαδή σε ανοδική αγορά.
Την εβδομάδα κατά την οποία η μπλέ γραμμή θα περάσει κάτω από την μώβ, παίρνουμε short θέσεις - δηλαδή θέσεις πώλησης - θέσεις για πτώση (και τις διατηρούμε για όσο διάστημα η μπλέ γραμμή διατηρείται κάτω από την μώβ).
(Ευχές για επιτυχημένες συναλλαγές - Trade well - Λευτέρης Ρ.)
Πραγματικές συναλλαγές - Πραγματικές επενδύσεις - Δείτε συγκεντρωτικά τα Αποτελέσματα (Κέρδη / ζημίες).
Πραγματικές συναλλαγές - Πραγματικές επενδύσεις - Δείτε συγκεντρωτικά τα Αποτελέσματα (Κέρδη / ζημίες).
Στον παραπάνω πίνακα παρουσιάζονται όλες οι συναλλαγές τις οποίες πραγματοποιήσαμε από την 25η Σεπτεμβρίου 2009 έως σήμερα και για τις οποίες ενημερώνεσθε ανελλιπώς , κάθε φορά κατά την οποία ανοίγουμε ή κλείνουμε μία θέση.
Μπορείτε να ανατρέξετε πίσω στις ημερομηνίες τις οποίες αναφέρω και κατά τις οποίες δημοσίευσα και τα σχετικά πινακίδια των συναλλαγών (τα αντίγραφα των συναλλαγών αναρτώνται την επόμενη ημέρα από αυτήν της συναλλαγής και μόλις μας τα αποστείλει η Χρηματιστηριακή μας Εταιρεία). Σε αυτά περιλαμβάνονται αναλυτικά στοιχεία για κάθε πράξη.
Στην τελευταία κολώνα του παραπάνω πίνακα, με εντονώτερα γράμματα παρουσιάζονται τα (%) ποσοστά μικτού κέρδους (+) ή μικτής ζημίας (-) , τα οποία προέκυψαν από την ολοκλήρωση της κάθε μίας συναλλαγής. Οι συναλλαγές οι οποίες δεν έχουν ακόμη ολοκληρωθεί (δηλαδή παραμένουν ανοικτές), δεν εμφανίζουν στην τελευταία κολώνα ποσοστό κέρδους ή ζημίας και κατά συνέπεια παραμένουν κενά τα σχετικά κουτάκια, έως ότου κλείσει (ολοκληρωθεί) η συναλλαγή μας.
Καλή επιτυχία στις συναλλαγές σας ( Trade well ) - Λευτέρης Ρ.
Ευχαριστώ θερμά τον εξαιρετικό επαγγελματία του χώρου των επενδύσεων , τον καλό φίλο Χρήστο Δημητρ.......
Οι επενδύσεις τις οποίες πραγματοποιώ, ενέχουν τον κίνδυνο απώλειας του συνολικού κεφαλαίου το οποίο κάθε φορά επενδύεται και σε κάποιες περιπτώσεις ενέχουν τον κίνδυνο απωλειών ποσών ακόμη και μεγαλύτερων και από το κεφάλαιο που αρχικά επενδύσαμε.
Ιδιαίτερη προσοχή πρέπει να δίδεται στις παρακάτω αποφάσεις, οι οποίες αφορούν:
1.-στην χρονική στιγμή κατά την οποία θα επενδύσετε (θα ανοίξετε θέση)
2.-στο αν θα επενδύσετε σε άνοδο , σε πτώση ή εάν θα μείνετε εκτός αγοράς
3.-στο τι θα αφορά η επένδυσή σας , (δείκτη, μετοχή, ισοτιμία, εμπόρευμα κλπ)
4.-στην χρονική στιγμή κατά την οποία θα κλείσετε την θέση σας είτε με κέρδος, είτε με ζημία προκειμένου να κλειδώσετε τα κέρδη σας
ή να προστατεύσετε το κεφάλαιό σας
5.-στο ποσοστό και το ποσό του διαθέσιμου κεφαλαίου σας, το οποίο προορίζετε για τέτοιου τύπου επενδύσεις (δηλαδή επενδύσεις οι οποίες ενέχουν κίνδυνο ζημιών).
{Σας συνιστώ πάντοτε το μεγαλύτερο μέρος του διαθέσιμου κεφαλαίου σας, να παραμένει σε επενδύσεις μηδενικού κινδύνου , δηλαδή σε καταθέσεις και κρατικά ομόλογα υψηλής διαβάθμισης , με μηδενικό κίνδυνο (risk free) }.
Για να πραγματοποιήσετε τις συναλλαγές αυτές, πρέπει να διαθέτετε την ανάλογη εμπειρία και παράλληλα να απευθυνθείτε σε φορέα και επαγγελματία του χώρου, ο οποίος να διαθέτει τις απαραίτητες άδειες και πιστοποιήσεις από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για τις ανάλογες πράξεις.
Στόχος μας
Η συνολική απόδοση των επενδύσεών μας να υπερβεί και τις δύο παρακάτω αποδόσεις :
1.- την υψηλότερη θετική απόδοση των μεγάλων διεθνών ή του ελληνικού χρηματιστηρίων.
2.-εφόσον η παραπάνω απόδοση δεν είναι θετική, τότε στόχος μας γίνεται, η υπέρβαση των αποδόσεων των προθεσμιακών καταθέσεων ή των ομολόγων μηδενικού ρίσκου (risk free κρατικών ομολόγων υψηλής διαβάθμισης)
Money management
Στα πλαίσια επίτευξης του ανωτέρω στόχου μας, η χρηματική κατανομή των κεφαλαίων μας τα οποία κάθε φορά επενδύουμε, πραγματοποιείται σε τμήματα-μέρη του συνολικού μας κεφαλαίου-fund (το οποίο προορίζεται για τον σκοπό αυτό). Φροντίζουμε κάθε φορά το ποσοστό του κεφαλαίου που εκθέτουμε σε κίνδυνο να κινείται στα πλαίσια του 5% έως 50% του συνολικού κεφαλαίου που έχουμε διαθέσει για τέτοου τύπου επενδύσεις.
Σάββατο 29 Ιανουαρίου 2011
Στρατηγική για trading στον δείκτη S&P 500 (ΗΠΑ).
Στρατηγική για trading στον δείκτη S&P 500 (ΗΠΑ).
Τον δείκτη συνθέτουν οι μετοχές των 500 μεγαλύτερων εταιρειών των ΗΠΑ.
Κόκκινες μπάρες = οι εβδομάδες με αρνητική απόδοση (πτωτικές εβδομάδες)
Πράσινες μπάρες = οι εβδομάδες με θετική απόδοση (ανοδικές εβδομάδες)
Μπλέ γραμμή = RSI = Relative Strength Index = επί το Ελληνικότερον δείκτης
σχετικής ενδυνάμωσης των 9
εβδομάδων.
Κίτρινη γραμμή = Κινητός μέσος όρος των 6 παρατηρήσεων του RSI.
Η εβδομάδα που έκλεισε υπήρξε η 2η συνεχόμενη πτωτική (κόκινη) εβδομάδα για τον S&P 500. Παρόλα ταύτα οι ενδείξεις και αυτήν την εβδομάδα παραμένουν ανοδικές, όπως θα διαβάσετε παρακάτω (ερμηνεία και στρατηγική), και θα παραμείνουν ανοδικές και για την εβδομάδα που ξεκινά μεθαύριο Δευτέρα 31 Ιανουαρίου 2011, καθώς και για όσες εβδομάδες ο RSI (μπλέ γραμμή) παραμείνει πάνω από τον κινητό του μέσο όρο των 6 εβδομάδων (κίτρινη γραμμή).
Ερμηνεία και στρατηγική. (Μόνον για τους συνετούς και υπομoνετικούς traders).
Την εβδομάδα κατά την οποία η μπλέ γραμμή θα περάσει πάνω από την κίτρινη, παίρνουμε long θέσεις - δηλαδή θέσεις αγοράς - θέσεις για άνοδο (και τις διατηρούμε για όσο διάστημα η μπλέ γραμμή διατηρείται πάνω από την κίτρινη). Αυτό συνέβη, όπως διαπιστώνετε στο παραπάνω γράφημα, πρίν από 3 εβομάδες.
Και ακόμη και σήμερα βρισκόμαστε σε αυτό το στάδιο (το στάδιο διατήρησης των ανοδικών θέσεων).
Την εβδομάδα κατά την οποία η μπλέ γραμμή θα περάσει κάτω από την κίτρινη, παίρνουμε short θέσεις - δηλαδή θέσεις πώλησης - θέσεις για πτώση (και τις διατηρούμε για όσο διάστημα η μπλέ γραμμή διατηρείται κάτω από την κίτρινη).
(Ευχές για επιτυχημένες συναλλαγές - Trade well - Λευτέρης Ρ.)
Πέμπτη 27 Ιανουαρίου 2011
Τετάρτη 26 Ιανουαρίου 2011
Σφίγγει ο κλοιός για τους διεφθαρμένους ……
Τον τελευταίο μήνα, ο Πρόεδρος Zein al-Abidine Ben Ali της Τυνησίας αναγκάστηκε να εγκαταλείψει τη χώρα του και ο Jean-Claude "Baby Doc" Duvalier της Αϊτής επέστρεψε στη δική του. Και στις δύο περιπτώσεις διεξάγονται νέες εξονυχιστικές έρευνες για τα τεράστια ποσά που φέρονται να έχουν κλέψει.
Οι διεθνείς συνθήκες και οι προσπάθειες συνεργασίας, σε συνδυασμό με πιο αυστηρές εγχώριες νομοθεσίες -εκ των οποίων και ένας νέος νόμος που θα τεθεί σε ισχύ στην Ελβετία την επόμενη εβδομάδα-, καθιστούν ολοένα και περισσότερο δύσκολο για τους εξορισμένους ηγέτες κρατών να αποκρύψουν και να διασφαλίσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία στους παραδοσιακούς φορολογικούς παραδείσους.
"Καταγράφεται νέο ενδιαφέρον κυρίως για την ανάκτηση των περιουσιακών στοιχείων, περισσότερο απ' όσο για την ποινική δίωξη των κατηγορουμένων", αναφέρει ο Kevin Hellard, συνέταιρος στο τμήμα για απάτες και πτωχεύσεις της Grant Thornton, ο οποίος συμβάλλει στην ευρύτερη προσπάθεια εντοπισμού των περιουσιακών στοιχείων πρώην αρχηγών κρατών.
Ενώ όμως τα ποσά που φέρονται να έχουν καταχραστεί οι πρώην ηγέτες εκτιμάται ότι είναι αστρονομικά, μόνο ένα μικρό ποσοστό έχει επιστραφεί στις χώρες, γεγονός που αναγκάζει τις ομάδες υπεράσπισης των ανθρωπίνων δικαιωμάτων να ζητούν περισσότερες μεταρρυθμίσεις.
Η Global Financial Integrity, η αρμόδια επιτροπή πρόληψης ατασθαλιών στις ΗΠΑ, εκτιμά ότι οι παράνομες ροές κεφαλαίων στις αναπτυσσόμενες χώρες, συμπεριλαμβανομένων της φοροδιαφυγής και των υπερτιμολογήσεων, το 2009 ανήλθαν στο 1,4 τρισ. δολάρια.
Η Παγκόσμια Τράπεζα εκτιμά ότι σε διεθνές επίπεδο η διαφθορά ξεπερνά τα 40 δισ. δολ. ετησίως. Παρ' όλα αυτά, μόλις 5 δισ. δολ. υπολογίζεται ότι έχουν επιστραφεί, εκ των οποίων τα περισσότερα από τις ΗΠΑ και την Ελβετία.
Η ποσοτικοποίηση των περιουσιακών στοιχείων που φέρονται να έχουν κλαπεί από πρώην αρχηγούς κρατών είναι αρκετά δύσκολη. Ο ηγέτης κάποιου κράτους συνήθως είναι επικεφαλής ενός ευρύτερου συστήματος διαφθοράς και τα κεφάλαια είθισται να διανέμονται σε μέλη της οικογένειάς του, του ευρύτερο περιβάλλοντός του και του δικτύου που έχει δημιουργήσει, όπου συμπεριλαμβάνονται ανώτατοι αξιωματούχοι και υπουργοί.
Οι κανόνες αλλάζουν συχνά, γεγονός που καθιστά την επίτευξη συνεργασίας ακόμη πιο δύσκολη. Ο Πρόεδρος μιας χώρας, που συνδιαλέγεται με άλλες κυβερνήσεις, μπορεί την επομένη να βρίσκεται εκτός εξουσίας και να είναι στόχος δικαστικών υποθέσεων.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι ο Laurent Gbagbo, στην Ακτή του Ελεφαντοστού, αρνείται να παραδώσει την εξουσία μετά τις πρόσφατες εκλογές και παρά τις εντεινόμενες διεθνείς πιέσεις. Την προηγούμενη εβδομάδα πάγωσαν οι τραπεζικοί του λογαριασμοί στην Ελβετία καθώς φέρεται να έκανε ανάληψη 160 εκατ. δολαρίων στην Αφρική.
Επιπλέον, οι συνεργάτες ενός πρώην αρχηγού κράτους μπορεί στο μέλλον να επιστρέψουν στην εξουσία, τερματίζοντας τις εναντίον τους νομικές διαδικασίες. Αυτό είναι ένα ακόμη πρόβλημα που αντιμετώπισε η Ελβετία στο Κονγκό και στην Αϊτή.
Ο εντοπισμός των κεφαλαίων επίσης δεν είναι εύκολη υπόθεση. "Πολλοί από εκείνους που ξεπλένουν χρήμα συμπεριφέρονται όπως οποιοσδήποτε άλλος επενδυτής", εξηγεί ο Daniel Thelesklaf, επικεφαλής του Ινστιτούτου της Βασιλείας για τη Διακυβέρνηση. "Τροποποιούνται σε εναλλακτικές μορφές επενδύσεων, έτσι ώστε ακόμα και οι τράπεζες να μη γνωρίζουν ορισμένες φορές ποιος είναι ο πραγματικός δικαιούχος και σε τι ακριβώς αφορούν", εξηγεί.
Αναφέρει ακόμα ότι τα κεφάλαια συχνά διοχετεύονται σε περιφερειακά κέντρα στο Μαϊάμι, στο Λονδίνο, στη Γενεύη ή στη Σιγκαπούρη και σε παραδοσιακούς φορολογικούς παραδείσους. Πλέον, όμως, εμφανίζονται περισσότερα offshore τραπεζικά κέντρα σε αναδυόμενες αγορές όπως η Ινδία και η Βραζιλία.
Ο κ. Thelesklaf ζητά περισσότερο διασυνοριακό συντονισμό και από τις χώρες και από τους χρηματοοικονομικούς οργανισμούς όπου καταλήγουν τα κεφάλαια. "Η διαφθορά σε ξένο κράτος αποτελεί έγκλημα και εγχώρια δεν αφορά μόνο σε κάποιον που βρίσκεται σε μία μακρινή χώρα και με άλλο χρώμα στο δέρμα του".
Το κλειδί είναι η διαφάνεια. Για τη CCFD, τον γαλλικό αναπτυξιακό όμιλο που παρακολουθεί θέματα διαφθοράς, κλειδί είναι επίσης ο εκμηδενισμός της αδιαφάνειας σε trust και σε άλλες δομές που αποκρύπτουν τους πραγματικούς ιδιοκτήτες των περιουσιακών στοιχείων.
Ο βρετανικός όμιλος Global Witness στοχεύει στην αντιμετώπιση του προβλήματος από μία άλλη κατεύθυνση: τον εξαναγκασμό των εταιριών φυσικών πόρων να αποκαλύψουν τι ακριβώς πληρώνουν στις αναδυόμενες οικονομίες. Έτσι, οι πολίτες των εν λόγω χωρών θα έχουν τη δυνατότητα να παρακολουθούν ακριβώς πόσα κεφάλαια έλαβαν οι κυβερνήσεις τους.
Η επιστροφή των χρημάτων, όμως, μπορεί να αποδειχτεί το ίδιο δύσκολη με τον εντοπισμό τους. Οι νέοι ηγέτες μιας χώρας μπορεί να αποτελούν μέρος του παλαιού συστήματος ή να ανησυχούν για τη δημιουργία αστάθειας από τη σχετική διερεύνηση του παρελθόντος.
Τα παραπάνω, σε συνδυασμό με συνήθως αδύναμα συστήματα δικαιοσύνης, εξηγούν τον νέο νόμο της Ελβετίας που επιτρέπει την μονομερή απόφαση για επιστροφή των χρημάτων. Η νέα νομοθεσία ορίζει ότι τα κεφάλαια που επιστρέφονται θα πρέπει να χρησιμοποιούνται για το δημόσιο συμφέρον και μπορεί να δοθούν σε διεθνείς και μη κυβερνητικούς οργανισμούς, οι οποίοι όμως θα παρακολουθούνται στενά.
Οι διεθνείς συνθήκες και οι προσπάθειες συνεργασίας, σε συνδυασμό με πιο αυστηρές εγχώριες νομοθεσίες -εκ των οποίων και ένας νέος νόμος που θα τεθεί σε ισχύ στην Ελβετία την επόμενη εβδομάδα-, καθιστούν ολοένα και περισσότερο δύσκολο για τους εξορισμένους ηγέτες κρατών να αποκρύψουν και να διασφαλίσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία στους παραδοσιακούς φορολογικούς παραδείσους.
"Καταγράφεται νέο ενδιαφέρον κυρίως για την ανάκτηση των περιουσιακών στοιχείων, περισσότερο απ' όσο για την ποινική δίωξη των κατηγορουμένων", αναφέρει ο Kevin Hellard, συνέταιρος στο τμήμα για απάτες και πτωχεύσεις της Grant Thornton, ο οποίος συμβάλλει στην ευρύτερη προσπάθεια εντοπισμού των περιουσιακών στοιχείων πρώην αρχηγών κρατών.
Ενώ όμως τα ποσά που φέρονται να έχουν καταχραστεί οι πρώην ηγέτες εκτιμάται ότι είναι αστρονομικά, μόνο ένα μικρό ποσοστό έχει επιστραφεί στις χώρες, γεγονός που αναγκάζει τις ομάδες υπεράσπισης των ανθρωπίνων δικαιωμάτων να ζητούν περισσότερες μεταρρυθμίσεις.
Η Global Financial Integrity, η αρμόδια επιτροπή πρόληψης ατασθαλιών στις ΗΠΑ, εκτιμά ότι οι παράνομες ροές κεφαλαίων στις αναπτυσσόμενες χώρες, συμπεριλαμβανομένων της φοροδιαφυγής και των υπερτιμολογήσεων, το 2009 ανήλθαν στο 1,4 τρισ. δολάρια.
Η Παγκόσμια Τράπεζα εκτιμά ότι σε διεθνές επίπεδο η διαφθορά ξεπερνά τα 40 δισ. δολ. ετησίως. Παρ' όλα αυτά, μόλις 5 δισ. δολ. υπολογίζεται ότι έχουν επιστραφεί, εκ των οποίων τα περισσότερα από τις ΗΠΑ και την Ελβετία.
Η ποσοτικοποίηση των περιουσιακών στοιχείων που φέρονται να έχουν κλαπεί από πρώην αρχηγούς κρατών είναι αρκετά δύσκολη. Ο ηγέτης κάποιου κράτους συνήθως είναι επικεφαλής ενός ευρύτερου συστήματος διαφθοράς και τα κεφάλαια είθισται να διανέμονται σε μέλη της οικογένειάς του, του ευρύτερο περιβάλλοντός του και του δικτύου που έχει δημιουργήσει, όπου συμπεριλαμβάνονται ανώτατοι αξιωματούχοι και υπουργοί.
Οι κανόνες αλλάζουν συχνά, γεγονός που καθιστά την επίτευξη συνεργασίας ακόμη πιο δύσκολη. Ο Πρόεδρος μιας χώρας, που συνδιαλέγεται με άλλες κυβερνήσεις, μπορεί την επομένη να βρίσκεται εκτός εξουσίας και να είναι στόχος δικαστικών υποθέσεων.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι ο Laurent Gbagbo, στην Ακτή του Ελεφαντοστού, αρνείται να παραδώσει την εξουσία μετά τις πρόσφατες εκλογές και παρά τις εντεινόμενες διεθνείς πιέσεις. Την προηγούμενη εβδομάδα πάγωσαν οι τραπεζικοί του λογαριασμοί στην Ελβετία καθώς φέρεται να έκανε ανάληψη 160 εκατ. δολαρίων στην Αφρική.
Επιπλέον, οι συνεργάτες ενός πρώην αρχηγού κράτους μπορεί στο μέλλον να επιστρέψουν στην εξουσία, τερματίζοντας τις εναντίον τους νομικές διαδικασίες. Αυτό είναι ένα ακόμη πρόβλημα που αντιμετώπισε η Ελβετία στο Κονγκό και στην Αϊτή.
Ο εντοπισμός των κεφαλαίων επίσης δεν είναι εύκολη υπόθεση. "Πολλοί από εκείνους που ξεπλένουν χρήμα συμπεριφέρονται όπως οποιοσδήποτε άλλος επενδυτής", εξηγεί ο Daniel Thelesklaf, επικεφαλής του Ινστιτούτου της Βασιλείας για τη Διακυβέρνηση. "Τροποποιούνται σε εναλλακτικές μορφές επενδύσεων, έτσι ώστε ακόμα και οι τράπεζες να μη γνωρίζουν ορισμένες φορές ποιος είναι ο πραγματικός δικαιούχος και σε τι ακριβώς αφορούν", εξηγεί.
Αναφέρει ακόμα ότι τα κεφάλαια συχνά διοχετεύονται σε περιφερειακά κέντρα στο Μαϊάμι, στο Λονδίνο, στη Γενεύη ή στη Σιγκαπούρη και σε παραδοσιακούς φορολογικούς παραδείσους. Πλέον, όμως, εμφανίζονται περισσότερα offshore τραπεζικά κέντρα σε αναδυόμενες αγορές όπως η Ινδία και η Βραζιλία.
Ο κ. Thelesklaf ζητά περισσότερο διασυνοριακό συντονισμό και από τις χώρες και από τους χρηματοοικονομικούς οργανισμούς όπου καταλήγουν τα κεφάλαια. "Η διαφθορά σε ξένο κράτος αποτελεί έγκλημα και εγχώρια δεν αφορά μόνο σε κάποιον που βρίσκεται σε μία μακρινή χώρα και με άλλο χρώμα στο δέρμα του".
Το κλειδί είναι η διαφάνεια. Για τη CCFD, τον γαλλικό αναπτυξιακό όμιλο που παρακολουθεί θέματα διαφθοράς, κλειδί είναι επίσης ο εκμηδενισμός της αδιαφάνειας σε trust και σε άλλες δομές που αποκρύπτουν τους πραγματικούς ιδιοκτήτες των περιουσιακών στοιχείων.
Ο βρετανικός όμιλος Global Witness στοχεύει στην αντιμετώπιση του προβλήματος από μία άλλη κατεύθυνση: τον εξαναγκασμό των εταιριών φυσικών πόρων να αποκαλύψουν τι ακριβώς πληρώνουν στις αναδυόμενες οικονομίες. Έτσι, οι πολίτες των εν λόγω χωρών θα έχουν τη δυνατότητα να παρακολουθούν ακριβώς πόσα κεφάλαια έλαβαν οι κυβερνήσεις τους.
Η επιστροφή των χρημάτων, όμως, μπορεί να αποδειχτεί το ίδιο δύσκολη με τον εντοπισμό τους. Οι νέοι ηγέτες μιας χώρας μπορεί να αποτελούν μέρος του παλαιού συστήματος ή να ανησυχούν για τη δημιουργία αστάθειας από τη σχετική διερεύνηση του παρελθόντος.
Τα παραπάνω, σε συνδυασμό με συνήθως αδύναμα συστήματα δικαιοσύνης, εξηγούν τον νέο νόμο της Ελβετίας που επιτρέπει την μονομερή απόφαση για επιστροφή των χρημάτων. Η νέα νομοθεσία ορίζει ότι τα κεφάλαια που επιστρέφονται θα πρέπει να χρησιμοποιούνται για το δημόσιο συμφέρον και μπορεί να δοθούν σε διεθνείς και μη κυβερνητικούς οργανισμούς, οι οποίοι όμως θα παρακολουθούνται στενά.
Ποιός φταίει για την κρίση; Η Wall Street...
Η Επιτροπή Ερευνών για την Χρηματοπιστωτική Κρίση (Financial Crisis Inquiry Commission) των ΗΠΑ, θα ρίξει το μεγαλύτερο βάρος της ευθύνης για την κρίση του 2008 στην ανεξέλεγκτη υπερβολή της Wall Street, με έμφαση στην χαλαρή διαχείριση του κινδύνου, τις στρεβλώσεις από τα bonuses, τον κερδοσκοπικό δανεισμό και την ανεπαρκή επόπτευση, σύμφωνα με πηγές των FT που έχουν πρόσβαση στο τελικό πόρισμα της επιτροπής.
Ωστόσο, οι ελπίδες να γίνει μια καθοριστική έρευνα για την κρίση –όπως εκείνη που έγινε το 1930 με την έρευνα Pecora για το Μεγάλο Κραχ- κατέρρευσαν, όταν Ρεπουμπλικανοί μέλη της επιτροπής αρνήθηκαν να συνυπογράψουν το πόρισμα και επέκριναν την διαχείριση του πάνελ.
Ο κ. Douglas Holtz-Eakin, κορυφαίος οικονομικός σύμβουλος στην εκστρατεία του John McCain για την Προεδρία και επίτροπος των Ρεπουμπλικανών, δήλωσε ότι στην έρευνα «δεν υπήρχε τίποτα που να μπορώ να συνυπογράψω.» Είπε ότι η απουσία διακομματικής συναίνεσης «ήταν μια μεγάλη αποτυχία, ενώ ήταν εφικτή η επιτυχία.»
Το αμερικανικό Κογκρέσο συνέστησε την επιτροπή, της οποίας προεδρεύει ο κ. Phil Angelides, για να μελετήσει την κρίση, δίνοντάς της μεγάλες ανακριτικές εξουσίες ώστε να συγκεντρώσει στοιχεία και να αναφέρει πιθανές εσφαλμένες πράξεις στις εισαγγελικές αρχές.
Στην έρευνα μελετάται και ο ρόλος της κυβέρνησης, αλλά πάντως η μεγάλη ευθύνη επιρρίπτεται στην απελευθέρωση της δεκαετίας του ’90 και τις στρατηγικές της Fed υπό τον Alan Greenspan, και όχι στην «φούσκα» της αγοράς ακινήτων.
Μεγάλη έμφαση δίνεται στο «γκρίζο τραπεζικό σύστημα» όπως τα hedge funds, ενώ ως σημείο αναφοράς χρησιμοποιείται η κατάρρευση της Bear Stearns.
Ενώπιον της επιτροπής έχουν καταθέσει μεταξύ άλλων ο επικεφαλής της Goldman Sachs κ. Lloyd Blankfein, ο κ. Richard Fuld της Lehman Brothers και ο Ben Bernanke, σημερινός διοικητής της κεντρικής τράπεζας Federal Reserve.
Ωστόσο, οι ελπίδες να γίνει μια καθοριστική έρευνα για την κρίση –όπως εκείνη που έγινε το 1930 με την έρευνα Pecora για το Μεγάλο Κραχ- κατέρρευσαν, όταν Ρεπουμπλικανοί μέλη της επιτροπής αρνήθηκαν να συνυπογράψουν το πόρισμα και επέκριναν την διαχείριση του πάνελ.
Ο κ. Douglas Holtz-Eakin, κορυφαίος οικονομικός σύμβουλος στην εκστρατεία του John McCain για την Προεδρία και επίτροπος των Ρεπουμπλικανών, δήλωσε ότι στην έρευνα «δεν υπήρχε τίποτα που να μπορώ να συνυπογράψω.» Είπε ότι η απουσία διακομματικής συναίνεσης «ήταν μια μεγάλη αποτυχία, ενώ ήταν εφικτή η επιτυχία.»
Το αμερικανικό Κογκρέσο συνέστησε την επιτροπή, της οποίας προεδρεύει ο κ. Phil Angelides, για να μελετήσει την κρίση, δίνοντάς της μεγάλες ανακριτικές εξουσίες ώστε να συγκεντρώσει στοιχεία και να αναφέρει πιθανές εσφαλμένες πράξεις στις εισαγγελικές αρχές.
Στην έρευνα μελετάται και ο ρόλος της κυβέρνησης, αλλά πάντως η μεγάλη ευθύνη επιρρίπτεται στην απελευθέρωση της δεκαετίας του ’90 και τις στρατηγικές της Fed υπό τον Alan Greenspan, και όχι στην «φούσκα» της αγοράς ακινήτων.
Μεγάλη έμφαση δίνεται στο «γκρίζο τραπεζικό σύστημα» όπως τα hedge funds, ενώ ως σημείο αναφοράς χρησιμοποιείται η κατάρρευση της Bear Stearns.
Ενώπιον της επιτροπής έχουν καταθέσει μεταξύ άλλων ο επικεφαλής της Goldman Sachs κ. Lloyd Blankfein, ο κ. Richard Fuld της Lehman Brothers και ο Ben Bernanke, σημερινός διοικητής της κεντρικής τράπεζας Federal Reserve.
Τρίτη 25 Ιανουαρίου 2011
Φορολογία του κέρδους από την πώληση μετοχών εταιρειών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Φορολογία του κέρδους από την πώληση μετοχών εταιρειών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Ο φόρος ή οι φόροι που επιβάλλονται εξαιτίας της πώλησης εισηγμένων μετοχών διαφοροποιούνται με κριτήριο τον χρόνο που αποκτήθηκαν οι πωλούμενες μετοχές. Ητοι:
Α.- Μετοχές που αποκτώνται από την 1 Ιανουαρίου 2011 και μετά
Σύμφωνα με το άρθρο 38 του Κώδικα Φορολογίας Εισοδήματος (Ν. 2238/1994), όπως ισχύει κατόπιν της τροποποίησής του από το Ν. 3842/2010, επιβάλλεται φόρος αυτοτελώς στα κέρδη που αποκτούν φυσικά ή νομικά πρόσωπα από την πώληση μετοχών, οι οποίες μετοχές αποκτώνται από την 1 Ιανουαρίου 2011 και μετά με συντελεστή 20%, αν οι ως άνω μετοχές πωληθούν εντός τριών (3) μηνών από την απόκτησή τους ή με συντελεστή 10% αν οι ως άνω μετοχές πωληθούν εντός δώδεκα (12) μηνών από την απόκτησή τους. Για τον υπολογισμό του χρονικού αυτού διαστήματος λαμβάνεται υπόψη και η ημέρα απόκτησης των μετοχών. Αν οι μετοχές πωληθούν μετά την παρέλευση δώδεκα (12) μηνών από την απόκτησή τους, τα κέρδη που αποκτούν φυσικά πρόσωπα απαλλάσσονται από το φόρο εισοδήματος. Η ίδια φορολογική αντιμετώπιση ισχύει, με την επιφύλαξη εφαρμογής
.
Δευτέρα 24 Ιανουαρίου 2011
Κυριακή 23 Ιανουαρίου 2011
Stelios - Εθνική Τράπεζα - Προνομιούχες μετοχές - Διαπραγματεύονται στην Νέα Υόρκη ΗΠΑ (NYSE). Μερισματική απόδοση 11,32%???
Looks tοo good to be true ??? --- Stelios - Εθνική Τράπεζα - Προνομιούχες μετοχές - Διαπραγματεύονται στην Νέα Υόρκη ΗΠΑ (NYSE) ---- National Bank of Greece ADR Rpstg Non Cumulative Pref Shs Se (NYSE) --- Στοιχεία τα οποία πρέπει να συνεκτιμήσει ο επενδυτής για την αγορά ή πώληση της μετοχής , είναι
1.-η τιμή στην οποία έχει δικαίωμα η Εθνική Τράπεζα να κάνει ανάκληση των μετοχών αυτών.
2.-η φορολογία των μερισμάτων (σημειώνουμε ότι κάθε τρίμηνο δίνει μέρισμα 0,56 δολάρια)
3.-ο κίνδυνος χώρας αλλά και ο κίνδυνος της ίδιας της τράπεζας (δηλαδή ο κίνδυνος να καταρρεύσει η Ελλάδα ή η να καταρρεύσει η Εθνική Τράπεζα.)
4.-το καταβαλλόμενο μέρισμα , θα είναι σταθερό για τα επόμενα χρόνια??? (δείτε την σημείωση στο τέλος του άρθρου)
Στις 30 Νοεμβρίου του 2010 η Εθνική πλήρωσε μέρισμα για κάθε συγκεκριμένη προνομιούχο μετοχή της 0,56 δολάρια. (βλ. ανωτέρω διάγραμμα)
Στις 31 Αυγούστου 2010 η Εθνική πλήρωσε μέρισμα για κάθε συγκεκριμένη προνομιούχο μετοχή της 0,56 δολάρια. (βλ. ανωτέρω διάγραμμα)
Στις 1 Ιουνίιου 2010 η Εθνική πλήρωσε μέρισμα για κάθε συγκεκριμένη προνομιούχο μετοχή της 0,56 δολάρια. (βλ. ανωτέρω διάγραμμα)
Στις 3 Μαρτίου 2010 η Εθνική πλήρωσε μέρισμα για κάθε συγκεκριμένη προνομιούχο μετοχή της 0,56 δολάρια. (βλ. ανωτέρω διάγραμμα)
Η μετοχή δίνει συστηματικά κάθε τρίμηνο 0,56 δολάρια , μέρισμα. Σε ετήσια βάση αυτό σημαίνει ότι η μετοχή δίνει ετήσιο μέρισμα 2,24 δολάρια. (δώστε μεγάλη προσοχή στις σημειώσεις με κόκινα γράμματα στο τέλος του άρθρου σχετικά με το μέρισμα και προβληματισθείτε αναλόγως).
Προσωπική μου συμβουλή είναι , να μήν εξετάζετε αγορά της μετοχής αυτής σε τιμή υψηλότερη των 22,00 δολαρίων .
Σημειωτέον πως η τελευταία τιμή κλεισίματος της μετοχής είναι 19,79 δολάρια.
Γράφημα των τελευταίων τριών ετών , της προνομιούχου μετοχής της Εθνικής Τράπεζας στην Νέα Υόρκη. Η μετοχή με βάση την σημερινή της τιμή δίνει κάθε χρόνο μέρισμα 11,32%.
Οι εξαγοράσιμες προνομιούχες μετοχές (της Εθνικής Τράπεζας) άνευ δικαιώματος ψήφου και άνευ δικαιώματος σωρευτικού μερίσματος (οι «ΠΑΨ») φέρουν δικαίωμα σταθερού μερίσματος. (Εκδόθηκαν 25.000.000 εκατομμύρια μετοχές τον Ιούνιο του 2008 σε τιμή 25,00 USD ανά μετοχή). Περαιτέρω, οι ΠΑΨ παρέχουν το δικαίωμα απόληψης του εν λόγω μερίσματος προνομιακά, καθόσον το εν λόγω δικαίωμα απόληψης προηγείται σε όλες τις περιπτώσεις (συμπεριλαμβανομένου του πρώτου μερίσματος του Κ.Ν. 2190/1920) του δικαιώματος απόληψης μερίσματος των κοινών μετόχων της Τράπεζας. Σε κάθε περίπτωση, πάντως, τα δικαιώματα απόληψης μερίσματος των ΠΑΨ τελούν υπό τους περιορισμούς του άρθρου 44α παρ. 2 του Κ.Ν. 2190/1920.
Οι ΠΑΨ δεν παρέχουν δικαίωμα σωρευτικού μερίσματος. Οι ΠΑΨ δεν έχουν εκδοθεί ως μετατρέψιμες σε κοινές μετοχές. Ακόμη, οι ΠΑΨ θα παρέχουν δικαίωμα προνομιακής απόληψης συγκεκριμένου ποσού από το προϊόν της εκκαθάρισης της Τράπεζας.
Τα ποσά των μερισμάτων και της συμμετοχής του προϊόντος της εκκαθάρισης θα δύνανται να καταβάλλονται από την Τράπεζα σε δολάρια Η.Π.Α.
Οι ΠΑΨ έχουν εκδοθεί ως εξαγοράσιμες από την Τράπεζα. Η εξαγοράς τους θα πραγματοποιείται σύμφωνα με τις διατάξεις και τους περιορισμούς του νέου άρθρου 17β του Κ.Ν. 2190/1920. Η Τράπεζα δικαιούται να προβεί στην εξαγορά τους μετά τη συμπλήρωση πενταετίας από της εκδόσεώς τους, ενώ σε εξαιρετικές περιπτώσεις, π.χ. μεταβολής του φορολογικού ή εποπτικού πλαισίου, η Τράπεζα θα δικαιούται να εξαγοράσει τις ΠΑΨ και πριν τη συμπλήρωση πενταετίας. Σε κάθε περίπτωση, η άσκηση του δικαιώματος εξαγοράς θα τελεί υπό την προηγούμενη συναίνεση της Τράπεζας της Ελλάδος. Οι ΠΑΨ έχουν εκδοθεί άνευ δικαιώματος ψήφου. Ωστόσο, οι ΠΑΨ έχουν δικαίωμα ψήφου στις περιπτώσεις που προβλέπονται ειδικά από τον Κ.Ν. 2190/1920. Ενδεικτικά
αναφέρονται αποφάσεις για την κατάργηση ή τον περιορισμό των προνομίων τους, η έγκριση συγχωνεύσεων της Τράπεζας, ορισμένες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας κτλ. Οι αποφάσεις των προνομιούχων μετόχων των ΠΑΨ, στις περιπτώσεις όπου τους χορηγούνται δικαιώματα ψήφου, λαμβάνονται σε ειδική συνέλευση των προνομιούχων μετόχων ΠΑΨ. Τονίζεται ότι η λήψη αποφάσεως από τη συνέλευση των μετόχων ΠΑΨ είναι απαραίτητη, όπου απαιτείται, ήτοι η μη πραγματοποίηση της συνέλευσης π.χ. λόγω ελλείψεως απαρτίας, δεν επαρκεί. Τους προνομιούχους μετόχους που κατέχουν αμερικάνικα αποθετήρια έγγραφα (American Depository Certificates – ADRs) θα εκπροσωπεί μεγάλη διεθνής Τράπεζα που θα οριστεί ως θεματοφύλακας και θα έχει λάβει τις σχετικές εξουσιοδοτήσεις.
1.-η τιμή στην οποία έχει δικαίωμα η Εθνική Τράπεζα να κάνει ανάκληση των μετοχών αυτών.
2.-η φορολογία των μερισμάτων (σημειώνουμε ότι κάθε τρίμηνο δίνει μέρισμα 0,56 δολάρια)
3.-ο κίνδυνος χώρας αλλά και ο κίνδυνος της ίδιας της τράπεζας (δηλαδή ο κίνδυνος να καταρρεύσει η Ελλάδα ή η να καταρρεύσει η Εθνική Τράπεζα.)
4.-το καταβαλλόμενο μέρισμα , θα είναι σταθερό για τα επόμενα χρόνια??? (δείτε την σημείωση στο τέλος του άρθρου)
Στις 3 Μαρτίου 2010 η Εθνική πλήρωσε μέρισμα για κάθε συγκεκριμένη προνομιούχο μετοχή της 0,56 δολάρια. (βλ. ανωτέρω διάγραμμα)
Η μετοχή δίνει συστηματικά κάθε τρίμηνο 0,56 δολάρια , μέρισμα. Σε ετήσια βάση αυτό σημαίνει ότι η μετοχή δίνει ετήσιο μέρισμα 2,24 δολάρια. (δώστε μεγάλη προσοχή στις σημειώσεις με κόκινα γράμματα στο τέλος του άρθρου σχετικά με το μέρισμα και προβληματισθείτε αναλόγως).
Προσωπική μου συμβουλή είναι , να μήν εξετάζετε αγορά της μετοχής αυτής σε τιμή υψηλότερη των 22,00 δολαρίων .
Σημειωτέον πως η τελευταία τιμή κλεισίματος της μετοχής είναι 19,79 δολάρια.
Οι εξαγοράσιμες προνομιούχες μετοχές (της Εθνικής Τράπεζας) άνευ δικαιώματος ψήφου και άνευ δικαιώματος σωρευτικού μερίσματος (οι «ΠΑΨ») φέρουν δικαίωμα σταθερού μερίσματος. (Εκδόθηκαν 25.000.000 εκατομμύρια μετοχές τον Ιούνιο του 2008 σε τιμή 25,00 USD ανά μετοχή). Περαιτέρω, οι ΠΑΨ παρέχουν το δικαίωμα απόληψης του εν λόγω μερίσματος προνομιακά, καθόσον το εν λόγω δικαίωμα απόληψης προηγείται σε όλες τις περιπτώσεις (συμπεριλαμβανομένου του πρώτου μερίσματος του Κ.Ν. 2190/1920) του δικαιώματος απόληψης μερίσματος των κοινών μετόχων της Τράπεζας. Σε κάθε περίπτωση, πάντως, τα δικαιώματα απόληψης μερίσματος των ΠΑΨ τελούν υπό τους περιορισμούς του άρθρου 44α παρ. 2 του Κ.Ν. 2190/1920.
Οι ΠΑΨ δεν παρέχουν δικαίωμα σωρευτικού μερίσματος. Οι ΠΑΨ δεν έχουν εκδοθεί ως μετατρέψιμες σε κοινές μετοχές. Ακόμη, οι ΠΑΨ θα παρέχουν δικαίωμα προνομιακής απόληψης συγκεκριμένου ποσού από το προϊόν της εκκαθάρισης της Τράπεζας.
Τα ποσά των μερισμάτων και της συμμετοχής του προϊόντος της εκκαθάρισης θα δύνανται να καταβάλλονται από την Τράπεζα σε δολάρια Η.Π.Α.
Οι ΠΑΨ έχουν εκδοθεί ως εξαγοράσιμες από την Τράπεζα. Η εξαγοράς τους θα πραγματοποιείται σύμφωνα με τις διατάξεις και τους περιορισμούς του νέου άρθρου 17β του Κ.Ν. 2190/1920. Η Τράπεζα δικαιούται να προβεί στην εξαγορά τους μετά τη συμπλήρωση πενταετίας από της εκδόσεώς τους, ενώ σε εξαιρετικές περιπτώσεις, π.χ. μεταβολής του φορολογικού ή εποπτικού πλαισίου, η Τράπεζα θα δικαιούται να εξαγοράσει τις ΠΑΨ και πριν τη συμπλήρωση πενταετίας. Σε κάθε περίπτωση, η άσκηση του δικαιώματος εξαγοράς θα τελεί υπό την προηγούμενη συναίνεση της Τράπεζας της Ελλάδος. Οι ΠΑΨ έχουν εκδοθεί άνευ δικαιώματος ψήφου. Ωστόσο, οι ΠΑΨ έχουν δικαίωμα ψήφου στις περιπτώσεις που προβλέπονται ειδικά από τον Κ.Ν. 2190/1920. Ενδεικτικά
αναφέρονται αποφάσεις για την κατάργηση ή τον περιορισμό των προνομίων τους, η έγκριση συγχωνεύσεων της Τράπεζας, ορισμένες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας κτλ. Οι αποφάσεις των προνομιούχων μετόχων των ΠΑΨ, στις περιπτώσεις όπου τους χορηγούνται δικαιώματα ψήφου, λαμβάνονται σε ειδική συνέλευση των προνομιούχων μετόχων ΠΑΨ. Τονίζεται ότι η λήψη αποφάσεως από τη συνέλευση των μετόχων ΠΑΨ είναι απαραίτητη, όπου απαιτείται, ήτοι η μη πραγματοποίηση της συνέλευσης π.χ. λόγω ελλείψεως απαρτίας, δεν επαρκεί. Τους προνομιούχους μετόχους που κατέχουν αμερικάνικα αποθετήρια έγγραφα (American Depository Certificates – ADRs) θα εκπροσωπεί μεγάλη διεθνής Τράπεζα που θα οριστεί ως θεματοφύλακας και θα έχει λάβει τις σχετικές εξουσιοδοτήσεις.
Προσέξτε μερικά στοιχεία προς προβληματισμό για την πληρωμή του μερίσματος.
Τον Ιούνιο του 2008 η γενική συνέλευση αποφάσισε την έκδοση 25.000.000 εξαγοράσιμων προνομιούχων μετοχών χωρίς δικαίωμα ψήφου και σωρευτικού μερίσματος. Οι μετοχές διατέθηκαν με την μορφή American Depository Receipts (ADRs) στις ΗΠΑ στην τιμή των 25 USD ανά μετοχή.
Η έγκριση της καταβολής μερίσματος ΠΑΨ προς τις Προνομιούχες Μετοχές πραγματοποιείται σε ετήσια βάση κατά την απόλυτη διακριτική ευχέρεια της τακτικής Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της Εθνικής Τράπεζας από τα κεφάλαια που δύναται να διανεμηθούν κατά την έννοια του άρθρου 44 (α) παρ. 2 του Κ.Ν. 2190/1920 κατά την τρέχουσα χρήση στους μετόχους της Τράπεζας. Με την επιφύλαξη των οριζομένων στα 8 και 9 , του εδαφίου μζ της παραγράφου 2 του άρθρου 4 του Καταστατικού της Τράπεζας, δεν πραγματοποιείται καταβολή Μερίσματος ΠΑΨ στους Προνομιούχους Μετόχους , εφόσον είτε το άρθοισμα των ήδη διανεμηθέντων ή των εγκεκριμένων προς διανομή ποσών ( i ) μερίσματος προς τους προνομιούχους μετόχους και (ii) για Συντρέχουσες Απαιτήσεις Μερίσματος κατά το τρέχον οικονομικό έτος υπερβαίνει τα Διανεμητέα Κεφάλαια του 44α, είτε η Τράπεζα της Ελλάδος έχει ζητήσει εγγράφως τη μην διανομή μερίσματος (συμπεριλαμβανομένων ποσών μερίσματος που διανέμονται σύμφωνα με το άρθρο 45 παρ. 2(β) του ΚΝ 2190/1920, προς τους Κοινούς και Προνομιούχους Μετόχους της Τράπεζας.
Η πορεία της προνομιούχου μετοχής της Εθνικής Τράπεζας στις ΗΠΑ και τι προβλέπουν 19 Αμερικανοί αναλυτές για την πορεία της κατά τους επόμενους 12 μήνες
Η έγκριση της καταβολής μερίσματος ΠΑΨ προς τις Προνομιούχες Μετοχές πραγματοποιείται σε ετήσια βάση κατά την απόλυτη διακριτική ευχέρεια της τακτικής Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της Εθνικής Τράπεζας από τα κεφάλαια που δύναται να διανεμηθούν κατά την έννοια του άρθρου 44 (α) παρ. 2 του Κ.Ν. 2190/1920 κατά την τρέχουσα χρήση στους μετόχους της Τράπεζας. Με την επιφύλαξη των οριζομένων στα 8 και 9 , του εδαφίου μζ της παραγράφου 2 του άρθρου 4 του Καταστατικού της Τράπεζας, δεν πραγματοποιείται καταβολή Μερίσματος ΠΑΨ στους Προνομιούχους Μετόχους , εφόσον είτε το άρθοισμα των ήδη διανεμηθέντων ή των εγκεκριμένων προς διανομή ποσών ( i ) μερίσματος προς τους προνομιούχους μετόχους και (ii) για Συντρέχουσες Απαιτήσεις Μερίσματος κατά το τρέχον οικονομικό έτος υπερβαίνει τα Διανεμητέα Κεφάλαια του 44α, είτε η Τράπεζα της Ελλάδος έχει ζητήσει εγγράφως τη μην διανομή μερίσματος (συμπεριλαμβανομένων ποσών μερίσματος που διανέμονται σύμφωνα με το άρθρο 45 παρ. 2(β) του ΚΝ 2190/1920, προς τους Κοινούς και Προνομιούχους Μετόχους της Τράπεζας.
Τετάρτη 19 Ιανουαρίου 2011
Τρίτη 18 Ιανουαρίου 2011
Δέκα μετοχές της Wall Street «έτοιμες» να προσφέρουν υψηλές αποδόσεις στους επενδυτές
Δέκα μετοχές της Wall Street «έτοιμες» να προσφέρουν υψηλές αποδόσεις στους επενδυτές
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά βίωσε τον δεύτερο συνεχή χρόνο ανόδου κατά το περασμένο έτος μετά τις πραγματικά τρομακτικές απώλειες που βίωσαν οι επενδυτές κατά τη διάρκεια του 2008, του πρώτου έτους της κρίσης. Ο δείκτης-βαρόμετρο για την αμερικανική βιομηχανία Standard & Poor's 500 «έκλεισε» το 2010 σημειώνοντας συνολική απόδοση της τάξης του 15%, με τους δείκτες μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης να εμφανίζουν εντυπωσιακά ετήσια κέρδη κοντά στο 26%. Οι στρατηγικοί αναλυτές της Wall Street είναι εν γένει αισιόδοξοι για την πορεία της αγοράς το 2011, όπως απέδειξε και η σχετική έρευνα του Barron'Αs που πραγματοποιήθηκε πριν από μερικές εβδομάδες, καθώς αναμένουν μέση απόδοση για τις μετοχές που είναι εισηγμένες στον Standard & Poor's της τάξης του 10%. Επίσης οι αισιόδοξοι αποτελούν την πλειονότητα μεταξύ των κορυφαίων διαχειριστών κεφαλαίων της υφηλίου. Ακόμη και εάν βάσει των… αστρολογικών προβλέψεων το 2011 δεν θα είναι ένα τόσο εύκολο έτος, τα θεμελιώδη στοιχεία από τη βελτίωση της παγκόσμιας ανάπτυξης έως τα ιδιαίτερα χαμηλά επιτόκια, τους ισχυρούς επιχειρηματικούς ισολογισμούς και τις φθηνές μετοχικές αποτιμήσεις, προβλέπουν ότι το 2011 θα είναι μία καλή χρονιά για τους επενδυτές από πλευράς αποδόσεων. Ο S&P 500 διαπραγματεύεται κοντά στις 1.260 μονάδες με P/E 13 φορές τα προβλεπόμενα για το 2011 κέρδη, δηλαδή είναι αρκετά φθηνός βάσει των ιστορικών δεδομένων, ενώ τα 10ετή (και όχι μόνο) κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ έχουν χαμηλές αποδόσεις.
Με δεδομένα όλα τα παραπάνω, άραγε ποιες μετοχές είναι αυτές που μπορούν να δώσουν υψηλές αποδόσεις; Το Barron'Αs επέλεξε 10 μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης στις οποίες αξίζει να επενδύσετε κατά τη διάρκεια του 2011. Μεταξύ αυτών συμπεριλαμβάνονται γίγαντες (τόσο στον κλάδο τους όσο και στο σύνολο της επιχειρηματικής δραστηριότητας) όπως οι ExxonMobil, Pfizer, JP Morgan Chase, General Motors και Cisco Systems. Οι περισσότερες εξ αυτών αποτέλεσαν αντικείμενο ιδιαίτερα αισιόδοξης αρθρογραφίας κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους και αρκετές κατόρθωσαν να ξεπεράσουν τις προβλέψεις αναλυτών και οικονομολόγων για το 2010. Διαχειριστές κεφαλαίων όπως ο Bill Miller της Legg Mason και ο Jeremy Grantham της GMO είναι επίσης αισιόδοξοι για τις μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Τα P/E διαπραγμάτευσης των μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης είναι ιδιαίτερα χαμηλά και αρκετές από τις εταιρίες φροντίζουν να χρησιμοποιήσουν το μεγαλύτερο μέρος των κερδών τους προκειμένου να προχωρήσουν σε προγράμματα αγοράς ιδίων μετοχών αλλά και να αυξήσουν τα μερίσματά τους. Οι 10 μετοχές που επιλέξαμε, αν και δεν επιβεβαίωσαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών για το 2010, εν γένει είχαν αρκετά καλή πορεία.
Την ίδια στιγμή βέβαια, εάν κοιτάξει κάποιος από πλευράς κλάδων τον S&P 500, θα δει ότι μεταξύ των κορυφαίων σε απόδοση μετοχών βρίσκονται οι FT Networks (αύξηση το 2010 κατά 152%), Whole Foods Market (άνοδος 84%), Pioneer Natural Resources (άνοδος 83%) και Genzyme (άνοδος 45%).
Η δική μας «συλλογή» περιλαμβάνει εταιρίες από διαφορετικούς κλάδους, οι οποίες μάλιστα προσφέρουν σημαντικά μερίσματα. Ολες μπορεί να εμφανίσουν άνοδο έως και 20% εντός του 2011. Αν και κανείς δεν γνωρίζει ποιοι κλάδοι ή ποιες εταιρίες του S&P 500 θα πάνε καλά εντός του 2011, καλό θα είναι να έχει στο μυαλό του ότι σχεδόν πάντα οι υποτιμημένες μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης είναι αυτές που μπορούν –όλες τις εποχές, και τις καλές και τις κακές– να προσφέρουν πολύ καλές αποδόσεις. Ας δούμε όμως περισσότερο αναλυτικά αυτές τις 10 εταιρίες.
ExxonMobil
Δεν είναι τυχαίο ότι η εταιρία με την καλύτερη διευθυντική ομάδα σε παγκόσμιο επίπεδο διαθέτει τα πλέον ελκυστικά περιουσιακά στοιχεία του πετρελαϊκού κλάδου. Ακόμη και έτσι όμως η μετοχή της εταιρίας ήταν μεταξύ των ουραγών από την εξαγορά της XTO Energy στα τέλη του 2009, εταιρίας που δραστηριοποιείται στον τομέα του φυσικού αερίου. Η εξαγορά ενίσχυσε τη θέση της Exxon στην αγορά φυσικού αερίου, αλλά σε μία εποχή που οι τιμές στην αμερικανική αγορά υποχωρούσαν. Με την τιμή του πετρελαίου να έχει φθάσει στα 90 δολάρια, μετοχές αμιγώς «πετρελαϊκές» όπως αυτές των Chevron και Occidental Petroleum προτιμήθηκαν από τους επενδυτές. Με τιμή στα 73 δολάρια ανά μετοχή, η Exxon διαπραγματεύεται 12,5 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2010 (στα 5,87 δολάρια ανά μετοχή) και 11 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2011 (στα 6,46 δολάρια ανά μετοχή). Ουσιαστικά οι επενδυτές πληρώνουν μόλις 10 δολάρια ανά βαρέλι πετρελαίου που έχει στην κατοχή της η εταιρία (βάσει των αποθεμάτων της). Προφέρει μέρισμα 1,76 δολάρια ανά μετοχή και έχει απόδοση 2,4% χαμηλότερα από τις Chevron και Royal Dutch Shell. Oμως οι μέτοχοι είναι ευχαριστημένοι, ενώ η διοίκηση συνεχίζει το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών. Η μετοχή μπορεί να φθάσει έως και τα 90 δολάρια εντός του 2011, ιδιαίτερα εάν οι τιμές φυσικού αερίου στην αμερικανική αγορά ανακάμψουν.
United Continental Holdings
Οι αμερικανικές αεροπορικές εταιρίες έγιναν πιο δυνατές κατά την τελευταία διετία, καθώς οι συνεχείς συμφωνίες εξαγορών και συγχωνεύσεων ουσιαστικά δημιούργησαν ένα ολιγοπώλιο: οι United Airlines, Delta Air Lines και AMR (η μητρική εταιρία της American Airlines) έχουν στην κατοχή τους το 70% του συνολικού κύκλου εργασιών του κλάδου επί αμερικανικού εδάφους. Οι τιμές εμφανίζονται αρκετά συγκρατημένες, τα αεροπλάνα πετούν γεμάτα και οι δαπάνες για αγορά νέων αεροσκαφών έχει περιοριστεί. Εάν το 2010 ήταν ένα καλό έτος για τις συγκεκριμένες εταιρίες, το 2011 μοιάζει ότι θα είναι ακόμη καλύτερο. Η United Continental, η οποία δημιουργήθηκε τον Σεπτέμβριο του 2010 μετά τη συγχώνευση δύο εταιριών και σήμερα είναι ο μεγαλύτερος αερομεταφορέας των ΗΠΑ, ίσως είναι η καλύτερη επιλογή για όποιον επιθυμεί να επενδύσει στον συγκεκριμένο κλάδο. Η μετοχή της ενισχύθηκε κατά το εντυπωσιακό 82% το 2010 φθάνοντας στα 23 δολάρια, αλλά διαπραγματεύεται μόλις έξι φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2010, τα οποία αναμένεται ότι θα αγγίξουν τα 5,03 δολάρια ανά μετοχή. Η εταιρία έχει «κατακτήσει» τις καλύτερες θέσεις στα αμερικανικά αεροδρόμια, μεταξύ των οποίων Σικάγο, Νιούαρκ και Σαν Φρανσίσκο, ενώ πραγματοποιεί και πτήσεις στον Ειρηνικό. Ο ισολογισμός της συνεχώς βελτιώνεται και διαθέτει εννέα δισ. δολάρια σε μετρητά –ρεκόρ για τον κλάδο, ενώ παλαιότερα είχε χρέη ύψους 14 δισ. δολαρίων. Η αύξηση των τιμών πετρελαίου αποτελεί ένα σημαντικό πρόβλημα που μπορεί να αντιμετωπίσει το 2011, όμως η United Airlines μπορεί να παραμείνει κερδοφόρα ακόμη και εάν το πετρέλαιο αγγίξει τα 100 δολάρια το βαρέλι. Η μετοχή μπορεί να «χτυπήσει» τα 35 δολάρια εντός του 2011.
JP Morgan Chase
Η Wall Street πραγματικά λατρεύει τον επικεφαλής της JP Morgan, τον κ. Jamie Demon. Δεν ισχύει όμως το ίδιο για τη μετοχή της εταιρίας, η οποία ενισχύθηκε μόλις 2% το 2010 φθάνοντας στα 42 δολάρια, ενώ ο τραπεζικός δείκτης εμφάνισε άνοδο 22%. Μεταξύ των απογοητεύσεων –κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους– ήταν η αύξηση του μερίσματος, οι υψηλές δαπάνες και η έκθεση της τράπεζας στο χάος της αγοράς στεγαστικών δανείων. Oμως η JP Morgan μπορεί πολύ εύκολα να φθάσει στα 50 δολάρια ανά μετοχή εντός του 2011, καθώς τα κέρδη της έχουν ενισχυθεί στα 4,61 δολάρια ανά μετοχή, ενώ το 2010 βρισκόταν χαμηλότερα από τα τέσσερα δολάρια ανά μετοχή. Η τράπεζα, η οποία διαθέτει πληθώρα κεφαλαίων, αναμένεται ότι θα αυξήσει το μέρισμά της κοντά στα 80 σεντς ανά μετοχή ετησίως, ενώ αυτή τη στιγμή βρίσκεται στα 20 σεντς ανά μετοχή, ενώ ανακοίνωσε ένα διευρυμένο πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών. Ενώ οι αντίπαλοί της ψυχορραγούσαν κατά τη διάρκεια της κρίσης, η JP Morgan φρόντισε να ενισχύσει τη θέση της και σήμερα είναι ο κορυφαίος όμιλος στις αγορές πιστωτικών καρτών και στους τομείς λιανικής και επιχειρηματικής τραπεζικής. Διαθέτει μία ισχυρή μονάδα που δραστηριοποιείται σε trading και επενδύσεις παγκοσμίως, ενώ δεν θα πρέπει να ξεχνάμε και τη μονάδα διαχείρισης κεφαλαίων με περιουσιακά στοιχεία, η αξία των οποίων ξεπερνά το ένα τρισ. δολάρια. Η εν λόγω μονάδα αντιστοιχεί στο 20% της τιμής της μετοχής της εταιρίας. Διαπραγματεύεται στη λογιστική της αξία, δηλαδή σε ιστορικά χαμηλή αποτίμηση, ιδιαίτερα εάν σκεφθούμε ότι διαθέτει άριστο franchise και σαφώς μία άρτια, από όλες τις απόψεις, διοικητική ομάδα.
Barrick Gold
Θεωρητικά οι μετοχές μεταλλευτικών ομίλων θα πρέπει να ξεπερνούν την άνοδο των μετάλλων, ιδιαίτερα σε μία εποχή ισχυρής ανόδου στις εν λόγω αγορές. Oμως τόσο η –με έδρα τον Καναδά– Barrick Gold όσο και η ανταγωνίστρια Newmont Mining δεν τα κατάφεραν. Η μετοχή της Barrick στα 53 δολάρια ουσιαστικά έχει παραμείνει αμετάβλητη από τις αρχές του 2008 έως και σήμερα, παρά το γεγονός ότι η τιμή του χρυσού στο ίδιο διάστημα έχει ενισχυθεί περισσότερο από 60%. Σήμερα αρκετοί επενδυτές προτιμούν να τοποθετούνται σε Exchange-Traded Funds (ETFs) και όχι σε μεταλλευτικές μετοχές, ενώ αμφισβητούν την ικανότητα των εταιριών να ανακαλύψουν νέα κοιτάσματα, με δεδομένες τόσο τις πολιτικές όσο και τις περιβαλλοντικές δυσκολίες που υπάρχουν. Πάντως μεταλλευτικές μετοχές μικρότερης κεφαλαιοποίησης έχουν καταγράψει ράλι, καθώς οι επενδυτές θεωρούν ότι μπορούν να αποτελέσουν στόχους εξαγοράς. Η Barrick, η μεγαλύτερη εταιρία εξόρυξης χρυσού, διαπραγματεύεται 13 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2011, τα οποία αναμένεται ότι θα φθάσουν στα 3,89 δολάρια ανά μετοχή. Δηλαδή διαπραγματεύεται αρκετά χαμηλότερα από το ιστορικά «κλασικό» της P/E, το οποίο έφθανε το 20. Εάν η Barrick κατακτήσει υψηλότερο P/E, ας πούμε στο 15, τότε η μετοχή της μπορεί να φθάσει στα 60 δολάρια. Στόχος της εταιρίας είναι να αυξήσει την ετήσια παραγωγή χρυσού στα εννέα εκατ. ουγκιές έως το 2015 από οκτώ εκατ. που είναι σήμερα, καθώς «ανοίγει» νέα μεταλλεία και επεκτείνει αυτά που ήδη έχει στην κατοχή της. Η πλέον κλασική συμβουλή προς τους επενδυτές είναι να τοποθετηθούν σε χρυσό. Ως εκ τούτου η Barrick αποτελεί ένα «καλό κομμάτι», ενώ μπορεί να προσφέρει προστασία έναντι του πληθωρισμού.
Wal-Mart Stores
Η μετοχή του κορυφαίου ομίλου λιανικών πωλήσεων παγκοσμίως δεν τα πήγε και τόσο καλά το 2010. Ενισχύθηκε μόλις κατά 1%, ενώ μετοχές ανταγωνιστικών εταιριών όπως οι Target και Costco Wholesale σημείωσαν άνοδο 25%. Με διαπραγμάτευση 13 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη ύψους 4,05 δολαρίων ανά μετοχή για το έτος χρήσης που ολοκληρώνεται στα τέλη Ιανουαρίου 2011 και 12 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2012 στα 4,45 δολάρια ανά μετοχή, η αποτίμησή της είναι χαμηλή. Σύμφωνα με τους αναλυτές, τα κέρδη του ομίλου μπορεί να ενισχυθούν 10% εντός του τρέχοντος έτους, ενώ για το περασμένο έτος εκτιμούν ότι η αύξηση ήταν της τάξης του 11%. Την ίδια στιγμή η εταιρία έχει φροντίσει να αυξήσει το μέρισμά της στα 1,21 δολάρια ανά μετοχή και συνεχίζει το επιθετικό πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών. Η μετοχή, η οποία προσφέρει απόδοση 2,2%, ουσιαστικά δεν έχει μεταβληθεί ισχυρά από το 1999 έως και σήμερα, παρά το ότι τα κέρδη της εταιρίας έχουν τριπλασιαστεί στο ίδιο διάστημα. Η μετοχή της μπορεί να φθάσει τα 60 δολάρια εντός του 2011 από τα 54 δολάρια που «έκλεισε» το 2010. Η Wal-Mart μοιάζει να είναι ένα από τα καλύτερα επενδυτικά στοιχήματα για τον κλάδο του λιανεμπορίου και μάλιστα σε παγκόσμιο επίπεδο.
Cisco Systems
Η Cisco Systems –η οποία αποτέλεσε και το «αντικείμενο» του κεντρικού άρθρου του Barron'Αs πριν από μερικές εβδομάδες– «είδε» τη μετοχή της να σημειώνει απώλειες 15% το 2010 και να φθάνει στα 20 δολάρια. Κατέγραψε μία από τις χειρότερες πορείες μεταξύ των μετοχών υψηλής τεχνολογίας με μεγάλη κεφαλαιοποίηση. Oμως παραμένει ο κορυφαίος όμιλος παγκοσμίως στον εξοπλισμό δικτύων και μπορεί να πετύχει και φέτος ετήσια κέρδη άνω του 10%. Η μετοχή διαπραγματεύεται 12 φορές τα προβλεπόμενα για το έτος χρήσης 2010-11 (λήγει τον Μάρτιο) κέρδη ύψους 1,61 δολαρίων ανά μετοχή. Η εταιρία υποβάθμισε τις εκτιμήσεις της τον Νοέμβριο και σαφώς εξαιτίας αυτής της κίνησης τιμωρήθηκε από τους επενδυτές. Στα θετικά το γεγονός ότι θα αρχίσει να προσφέρει μέρισμα, ενώ εξακολουθεί να δίνει έμφαση στο πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών.
Pfizer
Κάποτε μία από τις εταιρίες του φαρμακευτικού κλάδου με την καλύτερη πορεία, ήταν και ο όμιλος ο οποίος βρέθηκε αντιμέτωπος με όλα τα προβλήματα που μπορεί να αντιμετωπίσει μία εταιρία του εν λόγω τομέα. Μεταξύ των προβλημάτων οι απογοητευτικές πωλήσεις νέων φαρμάκων, οι εξαγορές εταιριών με υπερτιμημένο αντίτιμο και η λήξη της πατέντας προστασίας κορυφαίων φαρμάκων όπως το Lipitor. Αρκετές από τις αρνητικές ειδήσεις έχουν ήδη «καταγραφεί» στη μετοχή της εταιρίας, η οποία βρίσκεται στα 17,50 δολάρια και διαπραγματεύεται οκτώ φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2011 που αναμένεται να φθάσουν στα 2,29 δολάρια ανά μετοχή. Oπως σημειώσαμε και σε παλαιότερο άρθρο μας στο Barron'Αs η Pfizer δεν μπορεί να κάνει τίποτε για τις πατέντες προστασίας που λήγουν. Oμως μπορεί να αυξήσει το μέρισμά της, να προχωρήσει σε αγορά ιδίων μετοχών και να προχωρήσει σε πώληση κάποιων μονάδων οι οποίες μπορεί να είναι κερδοφόρες αλλά δεν «κολλάνε» με την υπόλοιπη εταιρία. Τον Δεκέμβριο η εταιρία αύξησε το ετήσιο μέρισμά της στα 20 σεντς ανά μετοχή ενώ έχει μερισματική απόδοση 4,5%. Για φέτος αναμένεται ότι θα προχωρήσει και σε νέα αύξηση μερίσματος. Αρκετοί αναλυτές, όπως ο κ. Tim Anderson της Bernstein, θεωρούν ότι η εταιρία έχει τη δυνατότητα να παράγει νέα φάρμακα που θα έχουν καλή πορεία πωλήσεων και προσθέτουν ότι μπορεί να διατηρήσει τον τρέχοντα ρυθμό κερδοφορίας της και το 2015, χρονιά κατά την οποία λήγουν αρκετές πατέντες προστασίας φαρμάκων. Η μετοχή μπορεί να φθάσει κοντά στα 20 δολάρια εντός του 2011.
General Motors
Η αρχική δημόσια εγγραφή της εταιρίας ήταν το πιο καυτό deal του 2010. Oμως από τότε έως και σήμερα η μετοχή δεν έχει κινηθεί πολύ υψηλότερα από την τιμή εισαγωγής της στην αγορά καθώς οι αναλυτές της Wall Street περίμεναν πρώτα να δουν την πορεία της. Πάντως αρκετοί εξ αυτών έχουν προσφέρει σύσταση «αγορά» για τον τίτλο της GM. Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η μετοχή μπορεί να φθάσει στα 45 δολάρια εντός του 2011 από 36 δολάρια που έκλεισε το 2010. Oπως τονίζει ο κ. Himanshu Patel, αναλυτής της JP Morgan –ο οποίος «βλέπει» τη μετοχή στα 44 δολάρια– η GM διαθέτει ισχυρή θέση τόσο στην αμερικανική αγορά όσο και στις αγορές των BRIC (Βραζιλία, Ρωσία, Ινδία και Κίνα). Εχει κλείσει μία σημαντική συμφωνία συνεργασίας στην Κίνα, η αξία της οποίας φθάνει στα 16 δισ. δολάρια, δηλαδή στο 1/4 της αξίας κεφαλαιοποίησης της GM. Οι πρώην προβληματικές μονάδες της στη Β. Αμερική είναι πλέον κερδοφόρες, ενώ διαθέτει ισχυρό ισολογισμό. Μάλιστα αναμένεται να ολοκληρώσει το 2011 διαθέτοντας μετρητά ύψους 25 δισ. δολαρίων. Η μετοχή διαπραγματεύεται με discount σε σύγκριση με αυτή της Ford Motor. Η GM έχει περισσότερες δυνατότητες από τη Ford στο να αυξήσει τα περιθώρια κέρδους της και τα καθαρά της κέρδη, καθώς διαθέτει καλύτερη «διάχυση» δραστηριοτήτων σε παγκόσμιο επίπεδο.
Entergy
Οι μετοχές των παραδοσιακών ομίλων ηλεκτρικής ενέργειας ενισχύθηκαν σχεδόν 10% το 2010, όμως η μετοχή της Entergy λόγω της έκθεσής της στην αγορά χονδρικής δεν ήταν μεταξύ αυτών. Η μετοχή υποχώρησε 13% το 2010 φθάνοντας στα 71 δολάρια και σήμερα διαπραγματεύεται 11 φορές τα προβλεπόμενα για το 2011 κέρδη τα οποία αναμένεται ότι θα φθάσουν στα 6,57 δολάρια ανά μετοχή. Η απόδοση της μετοχής φθάνει στο 4,7%. Η εταιρία δραστηριοποιείται στην νότιες πολιτείες των ΗΠΑ και διαθέτει και τους δύο αντιδραστήρες Indian Point στη Ν. Υόρκη. Ενδεχομένως να αναγκαστεί να πωλήσει κάποιους μικρούς αντιδραστήρες που έχει στο Vermont. Η μετοχή της όμως μπορεί να στηριχθεί από το καλό μέρισμα που προσφέρει και από το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών.
PepsiCo
Ο γίγαντας PepsiCo διαθέτει ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο αναψυκτικών και snacks. Η μετοχή στα 45 δολάρια διαπραγματεύεται 14 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2011 τα οποία αναμένεται ότι θα φθάσουν στα 4,61 δολάρια. Το αντίστοιχο P/E για την αντίπαλο Coca-Cola φθάνει στο 17. Η PepsiCo προσφέρει σταθερή μερισματική απόδοση, σχεδόν της τάξης του 3%. Ορισμένοι στη Wall Street θεωρούν ότι η εταιρία πλήρωσε ακριβά την εξαγορά της ρωσικής Wimm-Bill-Dann. Μπορεί να έχουν δίκιο αλλά ταυτόχρονα με αυτή την κίνηση η εταιρία εισήλθε σε μία πολύ καλή αγορά. Ας μην ξεχνάμε, δε, ότι η PepsiCo διαθέτει πληθώρα προϊόντων με υψηλές πωλήσεις. Πιθανώς να επιτύχει ετήσια κέρδη 10%, ιδιαίτερα εάν οι επενδυτές καταλάβουν ότι ουσιαστικά θα πληρώσουν για κάθε μετοχή τα ίδια που πλήρωναν και πριν από τέσσερα χρόνια. Οι αισιόδοξοι «οπαδοί» της εταιρίας μεταξύ των αναλυτών υποστηρίζουν ότι η μετοχή μπορεί να φθάσει στα 70 δολάρια εντός του 2011 και μπορεί να κινηθεί ακόμη υψηλότερα εάν ανακάμψουν οι πωλήσεις προϊόντων όπως τα Frito-Lay και Gatorade στις ΗΠΑ.
Η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά βίωσε τον δεύτερο συνεχή χρόνο ανόδου κατά το περασμένο έτος μετά τις πραγματικά τρομακτικές απώλειες που βίωσαν οι επενδυτές κατά τη διάρκεια του 2008, του πρώτου έτους της κρίσης. Ο δείκτης-βαρόμετρο για την αμερικανική βιομηχανία Standard & Poor's 500 «έκλεισε» το 2010 σημειώνοντας συνολική απόδοση της τάξης του 15%, με τους δείκτες μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης να εμφανίζουν εντυπωσιακά ετήσια κέρδη κοντά στο 26%. Οι στρατηγικοί αναλυτές της Wall Street είναι εν γένει αισιόδοξοι για την πορεία της αγοράς το 2011, όπως απέδειξε και η σχετική έρευνα του Barron'Αs που πραγματοποιήθηκε πριν από μερικές εβδομάδες, καθώς αναμένουν μέση απόδοση για τις μετοχές που είναι εισηγμένες στον Standard & Poor's της τάξης του 10%. Επίσης οι αισιόδοξοι αποτελούν την πλειονότητα μεταξύ των κορυφαίων διαχειριστών κεφαλαίων της υφηλίου. Ακόμη και εάν βάσει των… αστρολογικών προβλέψεων το 2011 δεν θα είναι ένα τόσο εύκολο έτος, τα θεμελιώδη στοιχεία από τη βελτίωση της παγκόσμιας ανάπτυξης έως τα ιδιαίτερα χαμηλά επιτόκια, τους ισχυρούς επιχειρηματικούς ισολογισμούς και τις φθηνές μετοχικές αποτιμήσεις, προβλέπουν ότι το 2011 θα είναι μία καλή χρονιά για τους επενδυτές από πλευράς αποδόσεων. Ο S&P 500 διαπραγματεύεται κοντά στις 1.260 μονάδες με P/E 13 φορές τα προβλεπόμενα για το 2011 κέρδη, δηλαδή είναι αρκετά φθηνός βάσει των ιστορικών δεδομένων, ενώ τα 10ετή (και όχι μόνο) κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ έχουν χαμηλές αποδόσεις.
Με δεδομένα όλα τα παραπάνω, άραγε ποιες μετοχές είναι αυτές που μπορούν να δώσουν υψηλές αποδόσεις; Το Barron'Αs επέλεξε 10 μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης στις οποίες αξίζει να επενδύσετε κατά τη διάρκεια του 2011. Μεταξύ αυτών συμπεριλαμβάνονται γίγαντες (τόσο στον κλάδο τους όσο και στο σύνολο της επιχειρηματικής δραστηριότητας) όπως οι ExxonMobil, Pfizer, JP Morgan Chase, General Motors και Cisco Systems. Οι περισσότερες εξ αυτών αποτέλεσαν αντικείμενο ιδιαίτερα αισιόδοξης αρθρογραφίας κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους και αρκετές κατόρθωσαν να ξεπεράσουν τις προβλέψεις αναλυτών και οικονομολόγων για το 2010. Διαχειριστές κεφαλαίων όπως ο Bill Miller της Legg Mason και ο Jeremy Grantham της GMO είναι επίσης αισιόδοξοι για τις μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Τα P/E διαπραγμάτευσης των μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης είναι ιδιαίτερα χαμηλά και αρκετές από τις εταιρίες φροντίζουν να χρησιμοποιήσουν το μεγαλύτερο μέρος των κερδών τους προκειμένου να προχωρήσουν σε προγράμματα αγοράς ιδίων μετοχών αλλά και να αυξήσουν τα μερίσματά τους. Οι 10 μετοχές που επιλέξαμε, αν και δεν επιβεβαίωσαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών για το 2010, εν γένει είχαν αρκετά καλή πορεία.
Την ίδια στιγμή βέβαια, εάν κοιτάξει κάποιος από πλευράς κλάδων τον S&P 500, θα δει ότι μεταξύ των κορυφαίων σε απόδοση μετοχών βρίσκονται οι FT Networks (αύξηση το 2010 κατά 152%), Whole Foods Market (άνοδος 84%), Pioneer Natural Resources (άνοδος 83%) και Genzyme (άνοδος 45%).
Η δική μας «συλλογή» περιλαμβάνει εταιρίες από διαφορετικούς κλάδους, οι οποίες μάλιστα προσφέρουν σημαντικά μερίσματα. Ολες μπορεί να εμφανίσουν άνοδο έως και 20% εντός του 2011. Αν και κανείς δεν γνωρίζει ποιοι κλάδοι ή ποιες εταιρίες του S&P 500 θα πάνε καλά εντός του 2011, καλό θα είναι να έχει στο μυαλό του ότι σχεδόν πάντα οι υποτιμημένες μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης είναι αυτές που μπορούν –όλες τις εποχές, και τις καλές και τις κακές– να προσφέρουν πολύ καλές αποδόσεις. Ας δούμε όμως περισσότερο αναλυτικά αυτές τις 10 εταιρίες.
ExxonMobil
Δεν είναι τυχαίο ότι η εταιρία με την καλύτερη διευθυντική ομάδα σε παγκόσμιο επίπεδο διαθέτει τα πλέον ελκυστικά περιουσιακά στοιχεία του πετρελαϊκού κλάδου. Ακόμη και έτσι όμως η μετοχή της εταιρίας ήταν μεταξύ των ουραγών από την εξαγορά της XTO Energy στα τέλη του 2009, εταιρίας που δραστηριοποιείται στον τομέα του φυσικού αερίου. Η εξαγορά ενίσχυσε τη θέση της Exxon στην αγορά φυσικού αερίου, αλλά σε μία εποχή που οι τιμές στην αμερικανική αγορά υποχωρούσαν. Με την τιμή του πετρελαίου να έχει φθάσει στα 90 δολάρια, μετοχές αμιγώς «πετρελαϊκές» όπως αυτές των Chevron και Occidental Petroleum προτιμήθηκαν από τους επενδυτές. Με τιμή στα 73 δολάρια ανά μετοχή, η Exxon διαπραγματεύεται 12,5 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2010 (στα 5,87 δολάρια ανά μετοχή) και 11 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2011 (στα 6,46 δολάρια ανά μετοχή). Ουσιαστικά οι επενδυτές πληρώνουν μόλις 10 δολάρια ανά βαρέλι πετρελαίου που έχει στην κατοχή της η εταιρία (βάσει των αποθεμάτων της). Προφέρει μέρισμα 1,76 δολάρια ανά μετοχή και έχει απόδοση 2,4% χαμηλότερα από τις Chevron και Royal Dutch Shell. Oμως οι μέτοχοι είναι ευχαριστημένοι, ενώ η διοίκηση συνεχίζει το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών. Η μετοχή μπορεί να φθάσει έως και τα 90 δολάρια εντός του 2011, ιδιαίτερα εάν οι τιμές φυσικού αερίου στην αμερικανική αγορά ανακάμψουν.
United Continental Holdings
Οι αμερικανικές αεροπορικές εταιρίες έγιναν πιο δυνατές κατά την τελευταία διετία, καθώς οι συνεχείς συμφωνίες εξαγορών και συγχωνεύσεων ουσιαστικά δημιούργησαν ένα ολιγοπώλιο: οι United Airlines, Delta Air Lines και AMR (η μητρική εταιρία της American Airlines) έχουν στην κατοχή τους το 70% του συνολικού κύκλου εργασιών του κλάδου επί αμερικανικού εδάφους. Οι τιμές εμφανίζονται αρκετά συγκρατημένες, τα αεροπλάνα πετούν γεμάτα και οι δαπάνες για αγορά νέων αεροσκαφών έχει περιοριστεί. Εάν το 2010 ήταν ένα καλό έτος για τις συγκεκριμένες εταιρίες, το 2011 μοιάζει ότι θα είναι ακόμη καλύτερο. Η United Continental, η οποία δημιουργήθηκε τον Σεπτέμβριο του 2010 μετά τη συγχώνευση δύο εταιριών και σήμερα είναι ο μεγαλύτερος αερομεταφορέας των ΗΠΑ, ίσως είναι η καλύτερη επιλογή για όποιον επιθυμεί να επενδύσει στον συγκεκριμένο κλάδο. Η μετοχή της ενισχύθηκε κατά το εντυπωσιακό 82% το 2010 φθάνοντας στα 23 δολάρια, αλλά διαπραγματεύεται μόλις έξι φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2010, τα οποία αναμένεται ότι θα αγγίξουν τα 5,03 δολάρια ανά μετοχή. Η εταιρία έχει «κατακτήσει» τις καλύτερες θέσεις στα αμερικανικά αεροδρόμια, μεταξύ των οποίων Σικάγο, Νιούαρκ και Σαν Φρανσίσκο, ενώ πραγματοποιεί και πτήσεις στον Ειρηνικό. Ο ισολογισμός της συνεχώς βελτιώνεται και διαθέτει εννέα δισ. δολάρια σε μετρητά –ρεκόρ για τον κλάδο, ενώ παλαιότερα είχε χρέη ύψους 14 δισ. δολαρίων. Η αύξηση των τιμών πετρελαίου αποτελεί ένα σημαντικό πρόβλημα που μπορεί να αντιμετωπίσει το 2011, όμως η United Airlines μπορεί να παραμείνει κερδοφόρα ακόμη και εάν το πετρέλαιο αγγίξει τα 100 δολάρια το βαρέλι. Η μετοχή μπορεί να «χτυπήσει» τα 35 δολάρια εντός του 2011.
JP Morgan Chase
Η Wall Street πραγματικά λατρεύει τον επικεφαλής της JP Morgan, τον κ. Jamie Demon. Δεν ισχύει όμως το ίδιο για τη μετοχή της εταιρίας, η οποία ενισχύθηκε μόλις 2% το 2010 φθάνοντας στα 42 δολάρια, ενώ ο τραπεζικός δείκτης εμφάνισε άνοδο 22%. Μεταξύ των απογοητεύσεων –κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους– ήταν η αύξηση του μερίσματος, οι υψηλές δαπάνες και η έκθεση της τράπεζας στο χάος της αγοράς στεγαστικών δανείων. Oμως η JP Morgan μπορεί πολύ εύκολα να φθάσει στα 50 δολάρια ανά μετοχή εντός του 2011, καθώς τα κέρδη της έχουν ενισχυθεί στα 4,61 δολάρια ανά μετοχή, ενώ το 2010 βρισκόταν χαμηλότερα από τα τέσσερα δολάρια ανά μετοχή. Η τράπεζα, η οποία διαθέτει πληθώρα κεφαλαίων, αναμένεται ότι θα αυξήσει το μέρισμά της κοντά στα 80 σεντς ανά μετοχή ετησίως, ενώ αυτή τη στιγμή βρίσκεται στα 20 σεντς ανά μετοχή, ενώ ανακοίνωσε ένα διευρυμένο πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών. Ενώ οι αντίπαλοί της ψυχορραγούσαν κατά τη διάρκεια της κρίσης, η JP Morgan φρόντισε να ενισχύσει τη θέση της και σήμερα είναι ο κορυφαίος όμιλος στις αγορές πιστωτικών καρτών και στους τομείς λιανικής και επιχειρηματικής τραπεζικής. Διαθέτει μία ισχυρή μονάδα που δραστηριοποιείται σε trading και επενδύσεις παγκοσμίως, ενώ δεν θα πρέπει να ξεχνάμε και τη μονάδα διαχείρισης κεφαλαίων με περιουσιακά στοιχεία, η αξία των οποίων ξεπερνά το ένα τρισ. δολάρια. Η εν λόγω μονάδα αντιστοιχεί στο 20% της τιμής της μετοχής της εταιρίας. Διαπραγματεύεται στη λογιστική της αξία, δηλαδή σε ιστορικά χαμηλή αποτίμηση, ιδιαίτερα εάν σκεφθούμε ότι διαθέτει άριστο franchise και σαφώς μία άρτια, από όλες τις απόψεις, διοικητική ομάδα.
Barrick Gold
Θεωρητικά οι μετοχές μεταλλευτικών ομίλων θα πρέπει να ξεπερνούν την άνοδο των μετάλλων, ιδιαίτερα σε μία εποχή ισχυρής ανόδου στις εν λόγω αγορές. Oμως τόσο η –με έδρα τον Καναδά– Barrick Gold όσο και η ανταγωνίστρια Newmont Mining δεν τα κατάφεραν. Η μετοχή της Barrick στα 53 δολάρια ουσιαστικά έχει παραμείνει αμετάβλητη από τις αρχές του 2008 έως και σήμερα, παρά το γεγονός ότι η τιμή του χρυσού στο ίδιο διάστημα έχει ενισχυθεί περισσότερο από 60%. Σήμερα αρκετοί επενδυτές προτιμούν να τοποθετούνται σε Exchange-Traded Funds (ETFs) και όχι σε μεταλλευτικές μετοχές, ενώ αμφισβητούν την ικανότητα των εταιριών να ανακαλύψουν νέα κοιτάσματα, με δεδομένες τόσο τις πολιτικές όσο και τις περιβαλλοντικές δυσκολίες που υπάρχουν. Πάντως μεταλλευτικές μετοχές μικρότερης κεφαλαιοποίησης έχουν καταγράψει ράλι, καθώς οι επενδυτές θεωρούν ότι μπορούν να αποτελέσουν στόχους εξαγοράς. Η Barrick, η μεγαλύτερη εταιρία εξόρυξης χρυσού, διαπραγματεύεται 13 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2011, τα οποία αναμένεται ότι θα φθάσουν στα 3,89 δολάρια ανά μετοχή. Δηλαδή διαπραγματεύεται αρκετά χαμηλότερα από το ιστορικά «κλασικό» της P/E, το οποίο έφθανε το 20. Εάν η Barrick κατακτήσει υψηλότερο P/E, ας πούμε στο 15, τότε η μετοχή της μπορεί να φθάσει στα 60 δολάρια. Στόχος της εταιρίας είναι να αυξήσει την ετήσια παραγωγή χρυσού στα εννέα εκατ. ουγκιές έως το 2015 από οκτώ εκατ. που είναι σήμερα, καθώς «ανοίγει» νέα μεταλλεία και επεκτείνει αυτά που ήδη έχει στην κατοχή της. Η πλέον κλασική συμβουλή προς τους επενδυτές είναι να τοποθετηθούν σε χρυσό. Ως εκ τούτου η Barrick αποτελεί ένα «καλό κομμάτι», ενώ μπορεί να προσφέρει προστασία έναντι του πληθωρισμού.
Wal-Mart Stores
Η μετοχή του κορυφαίου ομίλου λιανικών πωλήσεων παγκοσμίως δεν τα πήγε και τόσο καλά το 2010. Ενισχύθηκε μόλις κατά 1%, ενώ μετοχές ανταγωνιστικών εταιριών όπως οι Target και Costco Wholesale σημείωσαν άνοδο 25%. Με διαπραγμάτευση 13 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη ύψους 4,05 δολαρίων ανά μετοχή για το έτος χρήσης που ολοκληρώνεται στα τέλη Ιανουαρίου 2011 και 12 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2012 στα 4,45 δολάρια ανά μετοχή, η αποτίμησή της είναι χαμηλή. Σύμφωνα με τους αναλυτές, τα κέρδη του ομίλου μπορεί να ενισχυθούν 10% εντός του τρέχοντος έτους, ενώ για το περασμένο έτος εκτιμούν ότι η αύξηση ήταν της τάξης του 11%. Την ίδια στιγμή η εταιρία έχει φροντίσει να αυξήσει το μέρισμά της στα 1,21 δολάρια ανά μετοχή και συνεχίζει το επιθετικό πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών. Η μετοχή, η οποία προσφέρει απόδοση 2,2%, ουσιαστικά δεν έχει μεταβληθεί ισχυρά από το 1999 έως και σήμερα, παρά το ότι τα κέρδη της εταιρίας έχουν τριπλασιαστεί στο ίδιο διάστημα. Η μετοχή της μπορεί να φθάσει τα 60 δολάρια εντός του 2011 από τα 54 δολάρια που «έκλεισε» το 2010. Η Wal-Mart μοιάζει να είναι ένα από τα καλύτερα επενδυτικά στοιχήματα για τον κλάδο του λιανεμπορίου και μάλιστα σε παγκόσμιο επίπεδο.
Cisco Systems
Η Cisco Systems –η οποία αποτέλεσε και το «αντικείμενο» του κεντρικού άρθρου του Barron'Αs πριν από μερικές εβδομάδες– «είδε» τη μετοχή της να σημειώνει απώλειες 15% το 2010 και να φθάνει στα 20 δολάρια. Κατέγραψε μία από τις χειρότερες πορείες μεταξύ των μετοχών υψηλής τεχνολογίας με μεγάλη κεφαλαιοποίηση. Oμως παραμένει ο κορυφαίος όμιλος παγκοσμίως στον εξοπλισμό δικτύων και μπορεί να πετύχει και φέτος ετήσια κέρδη άνω του 10%. Η μετοχή διαπραγματεύεται 12 φορές τα προβλεπόμενα για το έτος χρήσης 2010-11 (λήγει τον Μάρτιο) κέρδη ύψους 1,61 δολαρίων ανά μετοχή. Η εταιρία υποβάθμισε τις εκτιμήσεις της τον Νοέμβριο και σαφώς εξαιτίας αυτής της κίνησης τιμωρήθηκε από τους επενδυτές. Στα θετικά το γεγονός ότι θα αρχίσει να προσφέρει μέρισμα, ενώ εξακολουθεί να δίνει έμφαση στο πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών.
Pfizer
Κάποτε μία από τις εταιρίες του φαρμακευτικού κλάδου με την καλύτερη πορεία, ήταν και ο όμιλος ο οποίος βρέθηκε αντιμέτωπος με όλα τα προβλήματα που μπορεί να αντιμετωπίσει μία εταιρία του εν λόγω τομέα. Μεταξύ των προβλημάτων οι απογοητευτικές πωλήσεις νέων φαρμάκων, οι εξαγορές εταιριών με υπερτιμημένο αντίτιμο και η λήξη της πατέντας προστασίας κορυφαίων φαρμάκων όπως το Lipitor. Αρκετές από τις αρνητικές ειδήσεις έχουν ήδη «καταγραφεί» στη μετοχή της εταιρίας, η οποία βρίσκεται στα 17,50 δολάρια και διαπραγματεύεται οκτώ φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2011 που αναμένεται να φθάσουν στα 2,29 δολάρια ανά μετοχή. Oπως σημειώσαμε και σε παλαιότερο άρθρο μας στο Barron'Αs η Pfizer δεν μπορεί να κάνει τίποτε για τις πατέντες προστασίας που λήγουν. Oμως μπορεί να αυξήσει το μέρισμά της, να προχωρήσει σε αγορά ιδίων μετοχών και να προχωρήσει σε πώληση κάποιων μονάδων οι οποίες μπορεί να είναι κερδοφόρες αλλά δεν «κολλάνε» με την υπόλοιπη εταιρία. Τον Δεκέμβριο η εταιρία αύξησε το ετήσιο μέρισμά της στα 20 σεντς ανά μετοχή ενώ έχει μερισματική απόδοση 4,5%. Για φέτος αναμένεται ότι θα προχωρήσει και σε νέα αύξηση μερίσματος. Αρκετοί αναλυτές, όπως ο κ. Tim Anderson της Bernstein, θεωρούν ότι η εταιρία έχει τη δυνατότητα να παράγει νέα φάρμακα που θα έχουν καλή πορεία πωλήσεων και προσθέτουν ότι μπορεί να διατηρήσει τον τρέχοντα ρυθμό κερδοφορίας της και το 2015, χρονιά κατά την οποία λήγουν αρκετές πατέντες προστασίας φαρμάκων. Η μετοχή μπορεί να φθάσει κοντά στα 20 δολάρια εντός του 2011.
General Motors
Η αρχική δημόσια εγγραφή της εταιρίας ήταν το πιο καυτό deal του 2010. Oμως από τότε έως και σήμερα η μετοχή δεν έχει κινηθεί πολύ υψηλότερα από την τιμή εισαγωγής της στην αγορά καθώς οι αναλυτές της Wall Street περίμεναν πρώτα να δουν την πορεία της. Πάντως αρκετοί εξ αυτών έχουν προσφέρει σύσταση «αγορά» για τον τίτλο της GM. Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η μετοχή μπορεί να φθάσει στα 45 δολάρια εντός του 2011 από 36 δολάρια που έκλεισε το 2010. Oπως τονίζει ο κ. Himanshu Patel, αναλυτής της JP Morgan –ο οποίος «βλέπει» τη μετοχή στα 44 δολάρια– η GM διαθέτει ισχυρή θέση τόσο στην αμερικανική αγορά όσο και στις αγορές των BRIC (Βραζιλία, Ρωσία, Ινδία και Κίνα). Εχει κλείσει μία σημαντική συμφωνία συνεργασίας στην Κίνα, η αξία της οποίας φθάνει στα 16 δισ. δολάρια, δηλαδή στο 1/4 της αξίας κεφαλαιοποίησης της GM. Οι πρώην προβληματικές μονάδες της στη Β. Αμερική είναι πλέον κερδοφόρες, ενώ διαθέτει ισχυρό ισολογισμό. Μάλιστα αναμένεται να ολοκληρώσει το 2011 διαθέτοντας μετρητά ύψους 25 δισ. δολαρίων. Η μετοχή διαπραγματεύεται με discount σε σύγκριση με αυτή της Ford Motor. Η GM έχει περισσότερες δυνατότητες από τη Ford στο να αυξήσει τα περιθώρια κέρδους της και τα καθαρά της κέρδη, καθώς διαθέτει καλύτερη «διάχυση» δραστηριοτήτων σε παγκόσμιο επίπεδο.
Entergy
Οι μετοχές των παραδοσιακών ομίλων ηλεκτρικής ενέργειας ενισχύθηκαν σχεδόν 10% το 2010, όμως η μετοχή της Entergy λόγω της έκθεσής της στην αγορά χονδρικής δεν ήταν μεταξύ αυτών. Η μετοχή υποχώρησε 13% το 2010 φθάνοντας στα 71 δολάρια και σήμερα διαπραγματεύεται 11 φορές τα προβλεπόμενα για το 2011 κέρδη τα οποία αναμένεται ότι θα φθάσουν στα 6,57 δολάρια ανά μετοχή. Η απόδοση της μετοχής φθάνει στο 4,7%. Η εταιρία δραστηριοποιείται στην νότιες πολιτείες των ΗΠΑ και διαθέτει και τους δύο αντιδραστήρες Indian Point στη Ν. Υόρκη. Ενδεχομένως να αναγκαστεί να πωλήσει κάποιους μικρούς αντιδραστήρες που έχει στο Vermont. Η μετοχή της όμως μπορεί να στηριχθεί από το καλό μέρισμα που προσφέρει και από το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών.
PepsiCo
Ο γίγαντας PepsiCo διαθέτει ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο αναψυκτικών και snacks. Η μετοχή στα 45 δολάρια διαπραγματεύεται 14 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη για το 2011 τα οποία αναμένεται ότι θα φθάσουν στα 4,61 δολάρια. Το αντίστοιχο P/E για την αντίπαλο Coca-Cola φθάνει στο 17. Η PepsiCo προσφέρει σταθερή μερισματική απόδοση, σχεδόν της τάξης του 3%. Ορισμένοι στη Wall Street θεωρούν ότι η εταιρία πλήρωσε ακριβά την εξαγορά της ρωσικής Wimm-Bill-Dann. Μπορεί να έχουν δίκιο αλλά ταυτόχρονα με αυτή την κίνηση η εταιρία εισήλθε σε μία πολύ καλή αγορά. Ας μην ξεχνάμε, δε, ότι η PepsiCo διαθέτει πληθώρα προϊόντων με υψηλές πωλήσεις. Πιθανώς να επιτύχει ετήσια κέρδη 10%, ιδιαίτερα εάν οι επενδυτές καταλάβουν ότι ουσιαστικά θα πληρώσουν για κάθε μετοχή τα ίδια που πλήρωναν και πριν από τέσσερα χρόνια. Οι αισιόδοξοι «οπαδοί» της εταιρίας μεταξύ των αναλυτών υποστηρίζουν ότι η μετοχή μπορεί να φθάσει στα 70 δολάρια εντός του 2011 και μπορεί να κινηθεί ακόμη υψηλότερα εάν ανακάμψουν οι πωλήσεις προϊόντων όπως τα Frito-Lay και Gatorade στις ΗΠΑ.
Δευτέρα 17 Ιανουαρίου 2011
Σάββατο 15 Ιανουαρίου 2011
Στρατηγική για trading στην Ισοτιμία ευρώ / δολαρίου ( euro / usd )
κόκκινες μπάρες = οι εβδομάδες με αρνητική απόδοση (πτωτικές εβδομάδες)
Μπλέ μπάρες = οι εβδομάδες με θετική απόδοση (ανοδικές εβδομάδες)
Μπλέ γραμμή = RSI = Relative Strength Index = επί το Ελληνικότερον, δείκτης σχετικής ενδυνάμωσης των 9 εβδομάδων.
Μώβ γραμμή = Κινητός μέσος όρος των 6 παρατηρήσεων του RSI.
Η εβδομάδα που έκλεισε υπήρξε ανοδική (μπλέ) εβδομάδα για την ισοτιμία euro / usd . Οι ενδείξεις κατά την εβδομάδα η οποία έκλεισε χθές Παρασκευή έχουν τραπεί σε ανοδικές , αφού ο RSI (μπλέ γραμμή στο κάτω μικρό διάγραμμα ) έχει περάσει επάνω από τον κινητό μέσο όρο του των 6 εβδομάδων (μώβ γραμμή). Οι ενδείξεις θα παραμείνουν ανοδικές για όσο χρονικό διάστημα η μπλέ γραμμή θα παραμείνει επάνω από την μώβ.
Οι ενδείξεις, όπως θα διαβάσετε παρακάτω (ερμηνεία και στρατηγική), θα παραμείνουν ανοδικές και αυτήν την εβδομάδα που ξεκινά μεθαύριο Δευτέρα 17 Ιανουαρίου 2011.
Ερμηνεία και στρατηγική. ( Μόνον για τους συνετούς και υπομoνετικούς traders.)
Την εβδομάδα κατά την οποία η μπλέ γραμμή θα περάσει πάνω από την μώβ, παίρνουμε long θέσεις - δηλαδή θέσεις αγοράς - θέσεις για άνοδο (και τις διατηρούμε για όσο διάστημα η μπλέ γραμμή διατηρείται πάνω από την μώβ). Την παρούσα χρονική περίοδο βρισκόμαστε σε αυτό το στάδιο δηλαδή σε ανοδική αγορά.
Την εβδομάδα κατά την οποία η μπλέ γραμμή θα περάσει κάτω από την μώβ, παίρνουμε short θέσεις - δηλαδή θέσεις πώλησης - θέσεις για πτώση (και τις διατηρούμε για όσο διάστημα η μπλέ γραμμή διατηρείται κάτω από την μώβ).
(Ευχές για επιτυχημένες συναλλαγές - Trade well - Λευτέρης Ρ.)
Στρατηγική για trading στον δείκτη S&P 500 (ΗΠΑ).
Τον δείκτη συνθέτουν οι μετοχές των 500 μεγαλύτερων εταιρειών των ΗΠΑ.
Κόκκινες μπάρες = οι εβδομάδες με αρνητική απόδοση (πτωτικές εβδομάδες)
Πράσινες μπάρες = οι εβδομάδες με θετική απόδοση (ανοδικές εβδομάδες)
Μπλέ γραμμή = RSI = Relative Strength Index = επί το Ελληνικότερον δείκτης
σχετικής ενδυνάμωσης των 9
εβδομάδων.
Κίτρινη γραμμή = Κινητός μέσος όρος των 6 παρατηρήσεων του RSI.
Η εβδομάδα που έκλεισε υπήρξε η 7η συνεχόμενη ανοδική (πράσινη) εβδομάδα για τον S&P 500. Οι ενδείξεις αυτήν την εβδομάδα έχουν τραπεί σε ανοδικές, όπως θα διαβάσετε παρακάτω (ερμηνεία και στρατηγική), και θα παραμείνουν ανοδικές και για την εβδομάδα που ξεκινά μεθαύριο Δευτέρα 17 Ιανουαρίου 2010, καθώς και για όσες εβδομάδες ο RSI (μπλέ γραμμή) παραμείνει πάνω από τον κινητό του μέσο όρο των 6 εβδομάδων (κίτρινη γραμμή).
Ερμηνεία και στρατηγική. (Μόνον για τους συνετούς και υπομoνετικούς traders).
Την εβδομάδα κατά την οποία η μπλέ γραμμή θα περάσει πάνω από την κίτρινη, παίρνουμε long θέσεις - δηλαδή θέσεις αγοράς - θέσεις για άνοδο (και τις διατηρούμε για όσο διάστημα η μπλέ γραμμή διατηρείται πάνω από την κίτρινη). Αυτό συνέβη, όπως διαπιστώνετε στο παραπάνω γράφημα, την εβδομάδα που έκλεισε χθές Παρασκευή.
Την εβδομάδα κατά την οποία η μπλέ γραμμή θα περάσει κάτω από την κίτρινη, παίρνουμε short θέσεις - δηλαδή θέσεις πώλησης - θέσεις για πτώση (και τις διατηρούμε για όσο διάστημα η μπλέ γραμμή διατηρείται κάτω από την κίτρινη).Σήμερα βρισκόμαστε σε αυτό το στάδιο.
(Ευχές για επιτυχημένες συναλλαγές - Trade well - Λευτέρης Ρ.)
Εγγραφή σε:
Αναρτήσεις (Atom)