Οι τέσσερις αυτές Τράπεζες είναι
- Η Alpha Bank (ολοκλήρωσε την αύξησή της) συγκεντρώνοντας ποσοστό ιδιωτών της τάξεως του 12% και το ΤΧΣ ποσοστό 88%.
- Η Εθνική Τράπεζα (ολοκλήρωσε την αύξησή της) συγκεντρώνοντας ποσοστό ιδιωτών της τάξεως του 11% και το ΤΧΣ ποσοστό 89%.
- Η Τράπεζα Πειραιώς έχει σε εξέλιξη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου
- Η Attica Bank έχει σε εξέλιξη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου
Χρονικά η πρώτη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου πραγματοποιήθηκε από την Alpha Bank . Η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων της , συγκέντρωσε το ενδιαφέρον των μικροκερδοσκόπων.
Από την πορεία της τιμής των δικαιωμάτων στο Χρηματιστήριο, οι μικροκερδοσκόποι διαπίστωσαν ότι είχαν την ευκαιρία να αγοράσουν δικαιώματα και να τα πουλήσουν αποκομίζοντας κάποιοι από αυτούς κέρδη , ενώ κάποιοι άλλοι έκαναν ζημίες.
Σε κάθε περίπτωση , τα δικαιώματα της Alpha Bank δεν είδαν την τιμή τους να οδηγείται σε μηδενικά επίπεδα. (κάτι που συνέβη αργότερα στην τιμή των δικαιωμάτων της Εθνικής Τράπεζας, κάτι που επίσης συμβαίνει αυτές τις ημέρες με τα δικαιώματα της Πειραιώς και της Attica Bank ).
Συνεπώς όσοι μικροεπενδυτές τόλμησαν στα δικαιώματα της Εθνικής να επιδιώξουν να κερδοσκοπήσουν "έκαψαν τα δάκτυλά τους".
Οταν κάποιος "κάψει τα δάκτυλά του" , είναι πολύ επιφυλακτικός στο μέλλον. Εντός ολίγων ημερών μετά την προσπάθεια αποτυχημένης κερδοσκοπίας στα δικαιώματα της Εθνικής Τράπεζας, δεν θα επιχειρούσε κάποιος αλόγιστα να επιχειρήσει να κερδοσκοπήσει στα δικαιώματα της Πειραιώς και της Attica Bank.
Αυτό αποδείχθηκε για ακόμη μία φορά , αφού τις τελευταίες δύο ημέρες οι τιμές των δικαιωμάτων Πειραιώς και Attica Bank , σχεδόν μηδενίσθηκαν.
Το ερώτημα λοιπόν το οποίο τίθεται είναι το εξής "ποιός αγοράζει δικαιώματα σε αυτές τις σχεδόν μηδενικές τιμές???" "ποιός είναι ο λόγος για τον οποίο κάποιος θα αγόραζε εκατομμύρια δικαιώματα??? Για να τα εξασκήσει και να αποκτήσει νέες μετοχές ή τα αγοράζει προκειμένου να τα αφήσει να εκπνεύσουν αχρησιμοποίητα στο τέλος της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου??".
Απαντήσεις.
Ποιός αγοράζει και για ποιό λόγο, δικαιώματα???
Πιθανές απαντήσεις ή συνδυασμός πιθανών απαντήσεων έχει ως εξής
- Αγοράζουν ισχυρά χαρτοφυλάκια (Ελληνικά ή Διεθνή) τα οποία έχουν πραγματικό και έντονο ενδιαφέρον να αποκτήσουν σημαντικό μερίδιο και έλεγχο σε κάποια Τράπεζα.
- Αγοράζουν κάποιοι ιδιώτες ή υπεράκτιες εταιρείες με σκοπό να μην συμμετάσχουν στην αύξηση, αλλά δαπανώντας μικρά ποσά να δημιουργήσουν ένα κλίμα ευφορίας, αισιοδοξίας και ενδιαφέροντος. Σοβαροί θεσμικοί επενδυτές δεν ακολουθούν τέτοιες πρακτικές , διότι κινδυνεύουν με σοβαρότατες προσωπικές και εταιρικές ποινές , ευθύνες και κυρώσεις από τις εποπτικές αρχές.
- Αγοράζουν κάποιοι οι οποίοι επιδιώκουν να σταματήσουν ενδιαφερόμενους να συμμετάσχουν στην αύξηση. (Σε αυτήν την περίπτωση βεβαίως η προσπάθεια αυτή κινδυνεύει να πέσει στο κενό , εάν υπάρχουν πραγματικά ενδιαφερόμενα κεφάλαια , τα οποία μπορούν να αποκτήσουν σημαντικές θέσεις συμμετέχοντας στις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου, μέσω προεγγραφών σε τυχόν αδιάθετες μετοχές).
Αναλυτικός πίνακας για την εξέλιξη του όγκου των δικαιωμάτων της Alpha Bank κατά τις ημέρες διαπραγμάτευσής τους στο Χρηματιστήριο.
Αναλυτικός πίνακας για την εξέλιξη του όγκου των δικαιωμάτων της Εθνικής Τράπεζας κατά τις ημέρες διαπραγμάτευσής τους στο Χρηματιστήριο.
Αναλυτικός πίνακας για την εξέλιξη του όγκου των δικαιωμάτων της Τράπεζας Πειραιώς κατά τις ημέρες διαπραγμάτευσής τους στο Χρηματιστήριο (σημ. Η αύξηση βρίσκεται σε εξέλιξη , τα δικαιώματα θα διαπραγματεύονται για ακόμη δύο ημέρες).
.
Αναλυτικός πίνακας για την εξέλιξη του όγκου των δικαιωμάτων της Attica Bank - Τράπεζα Αττικής κατά τις ημέρες διαπραγμάτευσής τους στο Χρηματιστήριο (σημ. Η αύξηση βρίσκεται σε εξέλιξη , τα δικαιώματα θα διαπραγματεύονται για ακόμη δύο ημέρες).
Συμπεράσματα.
Στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Alpha Bank μεταβιβάσθηκαν κατά την διάρκεια των 8 ημερών διαπραγμάτευσης στο Χρηματιστήριο, δικαιώματα που αντιστοιχούσαν στο 34,66% του συνόλου των δικαιωμάτων της. Στα δικαιώματα της Alpha δεν ασκήθηκαν ιδιαίτερες κερδοσκοπικές πιέσεις. Για τους μικρούς κερδοσκόπους ήταν κάτι το καινούργιο και έπρεπε να διαπιστώσουν ποια θα ήταν η συμπεριφορά της τιμής και του όγκου των δικαιωμάτων κατά τις 8 ημέρες διαπραγμάτευσής τους.
Στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Εθνικής Τράπεζας μεταβιβάσθηκαν κατά την διάρκεια των 8 ημερών διαπραγμάτευσης στο Χρηματιστήριο, δικαιώματα που αντιστοιχούσαν στο 110,17% του συνόλου των δικαιωμάτων της. Εδώ οι κερδοσκόποι έχοντας ως παράδειγμα την πορεία των δικαιωμάτων της Alpha Bank , επιχείρησαν να κερδοσκοπήσουν , αλλά σημείωσαν τρομερή αποτυχία , αφού η κατακόρυφη πτώση των δικαιωμάτων τους εγκλώβισε χωρίς να το περιμένουν, με αποτέλεσμα να προβαίνουν σε πωλήσεις των δικαιωμάτων τα οποία είχαν αγοράσει μία ή δύο ημέρες νωρίτερα. Ο σχεδόν μηδενισμός της τιμής των δικαιωμάτων της Εθνικής Τράπεζας δημιούργησε στους μικροκερδοσκόπους ζημίες της τάξεως του 50% και 90%. Οι ζημίες αυτές και η συμπεριφορά του όγκου και της τιμής των δικαιωμάτων , είναι βέβαιο ότι τους έκανε πολύ προσεκτικούς για τις επόμενες δύο Τράπεζες.
Στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Πειραιώς, (η οποία βρίσκεται σε εξέλιξη) κατά τις 4 πρώτες ημέρες διαπραγμάτευσης των δικαιωμάτων , έχουν ήδη αλλάξει χέρια το 79,18% των δικαιωμάτων. Φαίνεται ότι ένα σημαντικό μέρος από τα δικαιώματα αυτά δεν αγοράσθηκε για κερδοσκοπία. Ενα μικρό μόλις μέρος, από αυτά τα δικαιώματα να ασκηθεί, δείχνει πως και η Τράπεζα Πειραιώς θα ολοκληρώσει με τπιτυχία την αύξησή της . Και εδώ επιτυχία θεωρείται να συγκενρώσει από ιδιώτες το 10% των απαιτουμένων κεφαλαίων στην αύξηση του δικού της μετοχικού κεφαλαίου.
Στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Attica Bank (η οποία βρίσκεται σε εξέλιξη) κατά τις 4 πρώτες ημέρες διαπραγμάτευσης των δικαιωμάτων , έχει ήδη μεταβιβασθεί το 57,18% των συνολικών δικαιωμάτων της Τράπεζας. Το ποσοστό αυτό προκύπτει εάν εξετάσουμε το σύνολο των υφισταμένων δικαιωμάτων της Τράπεζας. Το ποσοστό αυτό, για την συγκεκριμένη Τράπεζα αποτελεί ιδιαίτερα θετική ένδειξη επιτυχούς έκβασης της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου. Η επιτυχία της όμως ενισχύεται ακόμη περισσότερο εξαιτίας του γεγονότος ότι ο βασικός μέτοχος αυτής της Τράπεζας (το ΤΣΜΕΔΕ ΕΤΑΑ ) κατέχει το 42% του μετοχικού της κεφαλαίου και των δικαιωμάτων της. Το ΤΣΜΕΔΕ ΕΤΑΑ έχει δεσμευθεί ότι θα ασκήσει πλήρως όλα του τα δικαιώματα και επιπλέον ότι θα αυξήσει το ποσοστό του στο 50,1%. Η δέσμευσή του αυτή , σημαίνει ότι δεν έχει πουλήσει δικαιώματα. Συνεπώς τα ελεύθερα δικαιώματα περιορίζονται από 34,98 εκατομμύρια σε 20,29 εκατομμύρια. Με βάσει το στοιχείο αυτό, το γεγονός ότι μέσα σε 4 ημέρες στο χρηματιστήριο μεταβιβάσθηκαν 20,00 εκατομμύρια δικαιώματα , δηλαδή το 98,59% των ελεύθερων δικαιωμάτων της, αποτελεί ιδιαίτερα ισχυρή ένδειξη ότι υπάρχει σημαντικό επενδυτικό ενδιαφέρον. Η ένδειξη αυτή ενισχύεται ακόμη περισσότερο από το γεγονός ότι η τιμή του δικαιώματος έχει αγγίξει από χθες την τιμή σχεδόν των 0,002 € μια τιμή σχεδόν μηδενική. Συνεπώς δεν μπορεί να είναι κερδοσκόποι αυτοί οι οποίοι αγοράζουν δικαιώματα. Αγοράζουν κάποιοι προκειμένου να τα ασκήσουν ή κάποιοι με άλλους "άνγωστους" στόχους. Αποκλείεται να είναι κερδοσκόποι αυτοί που αγοράζουν εκατομμύρια δικαιώματα, διότι γνωρίζουν ότι δεν θα μπορέσουν να τα πωλήσουν σε υψηλότερες τιμές σε τυχόν ενδιαφερόμενους, αφού αυτοί οι ενδιαφερόμενοι , χωρίς να σπαταλήσουν έστω και ένα ευρώ, έχουν την δυνατότητα να προεγγραφούν για την απόκτηση νέων μετοχών , με την διαδικασία των τυχόν αδιάθετων και έτσι να αποκτήσουν μετοχές χωρίς την προ-απόκτηση δικαιωμάτων. Σε κάθε περίπτωση οι ενδείξεις για την Attica Bank είναι ότι υπάρχει πραγματικό και έντονο ενδιαφέρον για την συμμετοχή στην αύξηση , στοιχείο το οποίο δείχνει ότι οδηγούμαστε σε σημαντική υπερκάλυψη. Επιπρόσθετα θετικό στοιχείο για την συγκεκριμένη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου , αποτελεί το γεγονός ότι ο βασικός μέτοχος ΤΣΜΕΔΕ - ΕΤΑΑ πιστεύει στις προοπτικές της επένδυσής του, ασκεί όλα του τα δικαιώματα με καταβολή μετρητών. Δεν διατηρεί απλά το ποσοστό του , αλλά το αυξάνει από 42% σε 50,1% καταβάλλοντας τα αντίστοιχα μετρητά ,στην διαδικασία της τρέχουσας αύξησης κεφαλαίου. Η Attica Bank είναι η μοναδική Τράπεζα η οποία διατήρησε θετικά ίδια κεφάλαια , την ίδια στιγμή που οι άλλες Τράπεζες είχαν αρνητικά ίδια κεφάλαια. Οι μέτοχοι της Attica Bank , δεν έχουν "συνέταιρο" το ΤΧΣ το οποίο (παρά την χρησιμότητα και σπουδαιότητά του ως θεσμού και οργάνου) θα πρέπει να "ξεφορτώσει - πωλήσει" το περίπου 90% της συμμετοχής του στις Εθνική , Alpha και Πειραιώς,. Οι πωλήσεις αυτές του ΤΧΣ , είναι βέβαιο ότι για τουλάχιστον 3 χρόνια θα αποτελέσουν αιτία πίεσης των τιμών, αυτών των τριών μετοχών, κάθε φορά που θα ετοιμάζονται οι μετοχές αυτές να πραγματοποιήσουν ανοδική πορεία. Αντιθέτως στην Attica Bank δεν υπάρχει το ΤΧΣ αλλά ούτε και το 90% των μετοχών τις οποίες το ΤΧΣ πρέπει να ρευστοποιήσει. Αντιθέτως στην Attica Bank υπάρχει μόνο το 50% του ΤΣΜΕΔΕ ΕΤΑΑ, ποσοστό το οποίο δεν πρόκειται να πιέσει την μετοχή της Attica , λόγω του ότι η συμμετοχή του ΤΣΜΕΔΕ ΕΤΑΑ με 50% είναι στρατηγική συμμετοχή και δεν ρευστοποιείται στο Χρηματιστήριο.
Επιπλέον αξίζει να σημειωθεί η εξής προοπτική. Η ανακεφαλαιοποιημένη Attica Bank , με αυξημένα πλέον κεφάλαια, θα συμμετέχει με μεγαλύτερα ποσοστά στους Διεθνείς Χρηματιστηριακούς δείκτες (π.χ. δείκτες MSCI Morgan Stanley κλπ). Πέραν τούτου, εάν θεωρηθεί ότι στις λοιπές Ελληνικές Τράπεζες ο βασικός μέτοχος ΤΧΣ θα διατηρεί ποσοστά της τάξεως του 90% , και το free float σε αυτές θα ανέρχεται στο 10%, ενώ αντιθέτως στην Attica Bank το free float θα είναι πενταπλάσιο αφού θα ανέρχεται σε 50%, τότε οι δείκτες που αφορούν Ελληνικές Τράπεζες θα αυξήσουν την βαρύτητα- συμμετοχή της Attica Bank και θα μειώσουν την συμμετοχή - βαρύτητα των μετοχών των λοιπών Ελληνικών Τραπεζών, οι οποίες θα έχουν χαμηλό free float της τάξεως του 10% (βλ. Εθνική , Πειραιώς , Alpha). Για την μετοχή της Eurobank δεν τίθεται θέμα συζήτησης αφού το ΤΧΣ θα αγγίξει το 100% και το free float θα τείνει στα επίπεδα του 0,00%
Ευχές για επιτυχημένες επενδύσεις σε όλους .
Λευτέρης
