Ελλάδα. Επιτέλους κάτι κινείται. Φάνηκε φως στο βάθος του τούνελ. Ευρωπαική Επιτροπή Δελτίο Τύπου - Εκθεση Ραιχενμπαχ - Η πρώτη τριμηνιαία έκθεση της Ομάδα Δράσης της Επιτροπής για την Ελλάδα δείχνει συγκρατημένη αισιοδοξία

Εκθεση Ραιχενμπαχ  --  Δελτίο Τύπου της Ευρωπαικής Επιτροπής (πριν λίγο)

Η πρώτη τριμηνιαία έκθεση (της Ομάδας Δράσης της Ευρωπαικής Επιτροπής) για την Ελλάδα,  δείχνει συγκρατημένη αισιοδοξία

Βρυξέλλες, 17 Νοεμβρίου 2011

Εκτός από τη δημοσιονομική εξυγίανση ως πρώτο σημαντικό βήμα στην μακρά πορεία της Ελλάδας προς την ανάκαμψη, η χώρα έχει αρχίσει να εφαρμόζει ένα πρόγραμμα βαθιάς διαρθρωτικής μεταρρύθμισης και να καταβάλλει προσπάθειες για τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας της δημόσιας διοίκησης. Τους τελευταίους 18 μήνες, μετά το πρόγραμμα οικονομικής προσαρμογής, η ελληνική κυβέρνηση έχει κάνει ορισμένα σημαντικά πρώτα βήματα προς την κατεύθυνση αυτή. Συνειδητοποιώντας το μέγεθος της πρόκλησης, η ελληνική κυβέρνηση ζήτησε την υποστήριξη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στην οργάνωση της τεχνικής βοήθειας που χρειάζεται για να εφαρμοστεί αυτή η διαδικασία αλλαγής και για να επιταχυνθεί η απορρόφηση κονδυλίων της ΕΕ με στόχο τη στήριξη της ανάπτυξης και τη δημιουργία απασχόλησης. Ως απόκριση στο αίτημα αυτό, συστάθηκε μια Ομάδα Δράσης για την Ελλάδα, η οποία άρχισε να λειτουργεί τον Αύγουστο του 2011 και η οποία υπέβαλε την πρώτη της έκθεση στον Πρόεδρο της Επιτροπής José-Manuel Barroso και στις ελληνικές αρχές την Τρίτη. Το έργο της έχει επίσης χαιρετίσει η σύνοδος κορυφής για το ευρώ της 26ης Οκτωβρίου 2011. Επ' ευκαιρία της υποβολής της πρώτης αυτής έκθεσης, ο Πρόεδρος Barroso έκανε την ακόλουθη δήλωση: «Η δημοσιονομική εξυγίανση θα πρέπει να συμβαδίζει με τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που απαιτούνται προκειμένου να μετασχηματίσει το  δυναμικό ανάπτυξης της Ελλάδας, και να δημιουργήσει τις θέσεις εργασίας που ο λαός της τόσο επειγόντως χρειάζεται. Θέλουμε πάλι να τονίσουμε ότι τα Ευρωπαϊκά Όργανα θα συνεχίσουν να κάνουν ό,τι είναι δυνατόν στα πλαίσια της δικαιοδοσίας τους, προκειμένου να βοηθήσουν την Ελλάδα. Η Ομάδα Δράσης που συστάθηκε από την Επιτροπή ανέπτυξε γρήγορα καλή συνεργασία με τις ελληνικές

αρχές με σκοπό την διαπίστωση των αναγκών προτεραιότητας. Κινητοποίησε προσφορές τεχνικής βοήθειας από πολλές πλευρές, αποδεικνύοντας έτσι τον μοναδικό χαρακτήρα της ευρωπαϊκής προσπάθειας για τη στήριξη της Ελλάδα στην αντιμετώπιση των προβλημάτων της.»

Μετά από ένα πρώτο αίτημα από πλευράς ελληνικών αρχών, η Ομάδα Δράσης μπόρεσε να συγκεντρώσει αμέσως και να συντονίσει σημαντικές προσφορές βοήθειας από κράτη μέλη, τη Νορβηγία, την ΕΤΕπ, το ΔΝΤ, τον ΟΟΣΑ και άλλους.

Αυτή η υποστήριξη και δέσμευση θα πρέπει να συνεχιστεί καθ' όλη τη διάρκεια της διαδικασίας προσαρμογής, δεδομένου ότι η επίτευξη αξιόλογης προόδου θα απαιτήσει φιλοδοξία και προσήλωση επί σειρά ετών, καθώς και μεγάλες επενδύσεις εμπειρογνωσίας σε μεταρρυθμίσεις του δημόσιου τομέα.

Η πρώτη έκθεση της Ομάδα Δράσης αναφέρει το πρόγραμμα εργασίας της και τα πρώτα απτά επιτεύγματά της, ιδίως σε τρεις τομείς προτεραιότητας:

- Πρώτον, υποστήριξη της οικονομικής δραστηριότητας: Οι προσπάθειες επικεντρώθηκαν στη βελτίωση του προγραμματισμού και στην επιτάχυνση της εκταμίευσης χρηματοδοτικής συνδρομής από την πολιτική συνοχής. Ιδιαίτερη προσοχή δόθηκε σε ορισμένα από τα καθυστερημένα δημόσια έργα, που είναι σε θέση να τονώσουν τις επενδύσεις και να διατηρήσουν πολλές θέσεις εργασίας. Η πρόσβαση σε χρηματοδότηση αποτελεί επίσης όλο και περισσότερο πηγή ανησυχίας για πολλές ελληνικές επιχειρήσεις. Μέρος από τη συνδρομή που προβλέπεται στο πλαίσιο της πολιτικής συνοχής, αναδιατίθεται για τη στήριξη της τραπεζικής δανειοδότησης Μικρομεσαίων Eπιχειρήσεων (ΜΜΕ).

- Δεύτερον, εξασφάλιση αποτελεσματικής φορολογικής διοίκησης και υγιούς διαχείρισης των δημόσιων οικονομικών: Ένα ισχυρότερο και δικαιότερο φορολογικό σύστημα θα αποτελέσει σημαντική συμβολή στη δημοσιονομικήεξυγίανση και στην κοινωνική δικαιοσύνη. Έγινε η δρομολόγηση ενός εκτενούς προγράμματος παροχής τεχνικής βοήθειας για την αντιμετώπιση των

αδυναμιών του ελληνικού συστήματος φορολογικής διοίκησης και διαχείρισης των δημόσιων οικονομικών.

- Τρίτον, βελτίωση της αποτελεσματικότητας της δημόσιας διοίκησης: Η υπερβολική γραφειοκρατία και οι διοικητικές διατυπώσεις καταπνίγουν την επιχειρηματική δραστηριότητα και εμποδίζουν την ανάπτυξη και τη δημιουργία απασχόλησης. Η Ομάδα Δράσης καταρτίζει ένα συνεκτικό πρόγραμμα για την  τεχνική βοήθεια που χρειάζεται η Ελλάδα για να επέλθουν αποτελεσματικές διοικητικές μεταρρυθμίσεις, να βελτιωθεί το επιχειρηματικό περιβάλλον· να

αυξηθεί η αποτελεσματικότητα στην επίτευξη δημόσιας υγείας· και να βελτιωθεί η εκτέλεση βασικών διοικητικών λειτουργιών, όπως οι δημόσιες προμήθειες και πληρωμές.

Ο κ. Horst Reichenbach, επικεφαλής της Ομάδας Δράσης για την Ελλάδα, έχει πλέον υποβάλει την πρώτη τριμηνιαία έκθεση επί των δραστηριοτήτων της στον Πρόεδρο Barroso και στην ελληνική κυβέρνηση. Η έκθεση αυτή θα τεθεί επίσης στη διάθεση των κρατών μελών και του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου. Στόχος τώρα είναι η οριστικοποίηση, σε συνεργασία με τις ελληνικές αρχές, ενός εκτενούς χάρτη πορείας για την παροχή τεχνικής βοήθειας. Η έκθεση δείχνει τον τρόπο με τον οποίο οι εργασίες σε διάφορους τομείς προτεραιότητας, όπως η φορολογική διοίκηση και η διοικητική μεταρρύθμιση, προχωρούν προς το στάδιο της υλοποίησης.

Ο αντιπρόεδρος Olli Rehn, ο οποίος επιβλέπει το έργο της Ομάδα Δράσης για την Ελλάδα, εξέφρασε την ικανοποίησή του για την πρώτη έκθεση τονίζοντας ότι « η Ομάδα Δράσης αποτελεί εργαλείο που βρίσκεται στη διάθεση της ελληνικής κυβέρνησης. Η επιτυχία της εξαρτάται από το αν οι ελληνικές αρχές είναι αποφασισμένες να την χρησιμοποιήσουν για τη στήριξη του μετασχηματισμού της ελληνικής οικονομίας.»

Ιστορικό

Η Ομάδα Δράσης για την Ελλάδα άρχισε τις εργασίες της την 1η Σεπτεμβρίου 2011. Έκτοτε, εργάζεται σε στενή επαφή με τις ελληνικές αρχές για να εντοπίσει τις ανάγκες τους, καθώς και με τα κράτη μέλη και διεθνείς οργανισμούς που παρέχουν τεχνική βοήθεια. Πρόκειται να υποβάλλει τριμηνιαίες εκθέσεις στην Επιτροπή και την ελληνική κυβέρνηση σχετικά με την πρόοδο που σημειώνεται.

Η αποστολή της Ομάδας Δράσης της Επιτροπής συνίσταται αφενός στον προσδιορισμό και το συντονισμό του συνόλου της τεχνικής βοήθειας που χρειάζεται η Ελλάδα προκειμένου να φέρει σε πέρας το πρόγραμμα προσαρμογής της ΕΕ/του ΔΝΤ και αφετέρου στην επιτάχυνση της απορρόφησης κονδυλίων της ΕΕ στην Ελλάδα, στοχεύοντάς τα σε μέτρα για την προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης, της ανταγωνιστικότητας, της δημιουργίας θέσεων απασχόλησης και της κατάρτισης.

Η πρωτοβουλία αυτή έτυχε θερμής στήριξης από τους αρχηγούς κρατών της ζώνης του ευρώ (21 Ιουλίου παράγραφος 4) οι οποίοι δήλωσαν ότι «...τα Κράτη Μέλη και η Επιτροπή θα κινητοποιήσουν άμεσα όλα τα απαιτούμενα μέσα προκειμένου να παράσχουν εξαιρετική τεχνική βοήθεια ώστε να συνδράμουν την Ελλάδα στην εφαρμογή των μεταρρυθμίσεών της...». Στη σύνοδο κορυφής της 26ης Οκτωβρίου 2011 επιβεβαιώθηκαν τα εξής: «Εκφράζουμε την πλήρη υποστήριξή μας προς την Ομάδα Δράσης που συγκρότησε η Επιτροπή για την τεχνική βοήθεια».

Ένα πρόγραμμα τεχνικής βοήθειας είναι υπό κατάρτιση σε στενή συνεργασία με τις ελληνικές αρχές, έτσι ώστε να ανταποκρίνεται στις πρωταρχικές τους ανάγκες.Εκτεταμένες επαφές πραγματοποιούνται με τα πλέον αρμόδια ελληνικά υπουργεία για τον εντοπισμό των τομέων προτεραιότητας.

Εάν επιθυμείτε να διαβάσετε την πλήρη έκθεση Ράιχενμπαχ στα Ελληνικά , κάντε κλίκ στην παρακάτω διεύθυνση

http://ec.europa.eu/commission_2010-2014/president/news/speeches-statements/pdf/20111117_1_el.pdf

Εάν επιθυμείτε να διαβάσετε την  πλήρη έκθεση Ράιχενμπαχ στα Αγγλικά , κάντε κλίκ στην παρακάτω διεύθυνση

http://ec.europa.eu/commission_2010-2014/president/news/speeches-statements/pdf/20111117_1_en.pdf

Ευρώ – δολάριο ----- Euro FX December 2011 (E6Z11)

Χρυσός --- Gold December 2011 (GCZ11)

Πετρέλαιο - Crude Oil WTI December 2011 (CLZ11)

E-Mini Nasdaq 100 December 2011 (NQZ11)

Ευρώ – δολάριο ----- Euro FX December 2011 (E6Z11)

Χρυσός --- Gold December 2011 (GCZ11)

Πετρέλαιο - Crude Oil WTI December 2011 (CLZ11)

E-Mini Nasdaq 100 December 2011 (NQZ11)

Δείτε συγκεντρωτικά τα Αποτελέσματα (Κέρδη / ζημίες). - Πραγματικές συναλλαγές - Πραγματικές επενδύσεις

Στον παραπάνω πίνακα παρουσιάζονται όλες  οι συναλλαγές τις οποίες πραγματοποιήσαμε από την 25η Σεπτεμβρίου 2009 έως σήμερα και για τις οποίες ενημερώνεσθε ανελλιπώς ,  κάθε φορά κατά την οποία ανοίγουμε ή κλείνουμε μία θέση.
Μπορείτε να ανατρέξετε πίσω στις ημερομηνίες τις οποίες αναφέρω και κατά τις οποίες δημοσίευσα και τα σχετικά πινακίδια των συναλλαγών (τα αντίγραφα των συναλλαγών αναρτώνται την ίδια ή την επόμενη ημέρα από αυτήν της συναλλαγής και μόλις μας τα αποστείλει η Χρηματιστηριακή μας Εταιρεία). Σε αυτά περιλαμβάνονται  αναλυτικά στοιχεία για  κάθε πράξη.
Στην τελευταία κολώνα του παραπάνω πίνακα,  με εντονώτερα γράμματα παρουσιάζονται τα  (%)  ποσοστά μικτού  κέρδους  (+)  ή μικτής  ζημίας  (-) ,  τα οποία προέκυψαν από την ολοκλήρωση της κάθε μίας  συναλλαγής. Οι συναλλαγές οι οποίες δεν έχουν ακόμη ολοκληρωθεί (δηλαδή παραμένουν ανοικτές),  δεν εμφανίζουν στην τελευταία κολώνα ποσοστό κέρδους ή ζημίας και κατά συνέπεια παραμένουν κενά τα σχετικά κουτάκια,  έως ότου κλείσει (ολοκληρωθεί) η συναλλαγή μας.


Καλή επιτυχία στις  συναλλαγές σας  ( Trade well )    -    Λευτέρης Ρ.



Οι επενδύσεις τις οποίες πραγματοποιώ,  ενέχουν τον κίνδυνο απώλειας του συνολικού κεφαλαίου το οποίο κάθε φορά επενδύεται και σε κάποιες περιπτώσεις ενέχουν τον κίνδυνο απωλειών ποσών ακόμη και  μεγαλύτερων και από το κεφάλαιο που αρχικά επενδύσαμε.
Ιδιαίτερη προσοχή πρέπει να δίδεται στις  παρακάτω αποφάσεις,  οι οποίες αφορούν:
1.-στην χρονική στιγμή κατά την οποία  θα επενδύσετε (θα ανοίξετε θέση)
2.-στο αν θα επενδύσετε σε άνοδο , σε πτώση ή  εάν θα μείνετε εκτός αγοράς
3.-στο τι θα αφορά η επένδυσή σας , (δείκτη, μετοχή, ισοτιμία, εμπόρευμα κλπ)
4.-στην χρονική στιγμή κατά την οποία θα κλείσετε την θέση σας είτε με κέρδος, είτε με ζημία προκειμένου να κλειδώσετε τα κέρδη σας  ή να προστατεύσετε το  κεφάλαιό σας
5.-στο ποσοστό και το ποσό  του διαθέσιμου κεφαλαίου σας, το οποίο προορίζετε για τέτοιου τύπου επενδύσεις (δηλαδή επενδύσεις οι  οποίες ενέχουν κίνδυνο ζημιών).
                                 
 {Σας συνιστώ πάντοτε το μεγαλύτερο μέρος του διαθέσιμου κεφαλαίου σας, να παραμένει σε επενδύσεις  μηδενικού κινδύνου , δηλαδή σε καταθέσεις και κρατικά ομόλογα υψηλής διαβάθμισης , με μηδενικό κίνδυνο (risk free) }.

Για να πραγματοποιήσετε τις συναλλαγές αυτές,  πρέπει να διαθέτετε την ανάλογη εμπειρία και παράλληλα να απευθυνθείτε σε φορέα και επαγγελματία του χώρου,  ο οποίος  να διαθέτει  τις απαραίτητες άδειες και πιστοποιήσεις  από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για τις ανάλογες πράξεις.

Στόχος μας  Η   συνολική απόδοση των επενδύσεών μας να υπερβεί και τις δύο παρακάτω αποδόσεις :
1.- την υψηλότερη θετική απόδοση των μεγάλων διεθνών ή του ελληνικού χρηματιστηρίων.
2.-εφόσον η παραπάνω απόδοση δεν είναι θετική, τότε στόχος μας γίνεται, η υπέρβαση των αποδόσεων των προθεσμιακών καταθέσεων ή των ομολόγων μηδενικού ρίσκου (risk free  κρατικών ομολόγων υψηλής διαβάθμισης)

Money management 
Στα πλαίσια επίτευξης του ανωτέρω στόχου μας, η χρηματική κατανομή των  κεφαλαίων μας τα οποία κάθε φορά επενδύουμε, πραγματοποιείται σε τμήματα-μέρη του συνολικού μας κεφαλαίου-fund (το οποίο προορίζεται για τον σκοπό αυτό). Φροντίζουμε κάθε φορά το ποσοστό του κεφαλαίου που εκθέτουμε σε κίνδυνο να κινείται στα πλαίσια του 5% έως 50% του συνολικού κεφαλαίου που έχουμε διαθέσει για τέτοου τύπου επενδύσεις.

Ευρώ – δολάριο ----- Euro FX December 2011 (E6Z11)

Χρυσός --- Gold December 2011 (GCZ11)

Πετρέλαιο - Crude Oil WTI December 2011 (CLZ11)

E-Mini Nasdaq 100 December 2011 (NQZ11)

Ευρώ – δολάριο ----- Euro FX December 2011 (E6Z11)

Χρυσός --- Gold December 2011 (GCZ11)

Πετρέλαιο - Crude Oil WTI December 2011 (CLZ11)

Πέντε συμβουλές για μακροπρόθεσμες επενδύσεις, καθώς οι αγορές είναι απρόβλεπτες.

Να είστε ενεργοί, να δίνετε προσοχή στα φορολογικά δεδομένα, τα κόστη και την κατανομή των διαθέσιμων κεφαλαίων σας.

Με τις αγορές να δέχονται σημαντικά περιοδικά σοκ σε παγκόσμιο επίπεδο, οι επενδυτές αναζητούν νέους τρόπους οι οποίοι θα προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκιά τους, κατά την διάρκεια της επόμενης αναταραχής η οποία είναι βέβαιο ότι αργά η γρήγορα θα έρθει.

Οι επενδυτές δεν πρέπει να ξεχνούν πως τα καλύτερα όπλα στο οπλοστάσιό τους είναι : Απλές στρατηγικές για την διαχείριση των χρημάτων τους, οι οποίες διαχρονικά αυξάνουν τις αποδόσεις των κεφαλαίων τους.

«Ζούμε μια εποχή απίστευτης μεταβλητότητας η οποία εξαπλώνεται σε ολόκληρο το φάσμα των επενδύσεων» δήλωσε ο Andrew Lo, καθηγητής χρηματοοικονομικών στο  ΜΙΤ (Massachusetts Institute of Technology)  και επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στην  AlphaSimplex Group, μια εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων.

«Για τα επόμενα δύο χρόνια», προσέθεσε, «η εκτίμησή μου είναι  ότι πρόκειται ξοδέψουμε περισσότερο χρόνο για να σχεδιάσουμε πως θα διαχειρισθούμε και θα αποφύγουμε την δημιουργία ζημιών , παρά για να σχεδιάσουμε την δημιουργία ελκυστικών αποδόσεων – κερδών».

Η τρέχουσα εβδομάδα υπήρξε μια δύσκολη εβδομάδα , αφού την Τετάρτη και την Πέμπτη αθροιστικά ο δείκτης  Dow Jones υποχώρησε κατά 675 μονάδες ή σχεδόν 6%. Αυτή υπήρξε η  μεγαλύτερη διήμερη πτώση σε μονάδες από την  20^η Νοεμβρίου 2008,   και η μεγαλύτερη ποσοστιαία πτώση (%) από την 1^η Δεκεμβρίου 2008.

«Οι αγορές θα ανέβουν  και πάλι», είπε ο καθηγητής  Lo, «αλλά υπάρχει πολύ μεγάλη μακροοικονομική αστάθεια, η οποία ωθεί τους επενδυτές μαζικά στην αριστερή πλευρά της βάρκας και στην συνέχεια όλους μαζί στην δεξιά πλευρά της βάρκας. Όταν έχεις αυτήν την συντονισμένη και ομαδική νοοτροπία και αντίδραση αγέλης , τότε δημιουργούνται άσχημες ισχυρές ταλαντώσεις, σε οποιασδήποτε μορφής  επένδυση με επικίνδυνα αποτελέσματα».

«Οι βασικές στρατηγικές για την αποκόμιση κερδών συμπεριλαμβάνουν ελαχιστοποίηση του κόστους και επίτευξη διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου επενδύσεων του κάθε επενδυτή σε τέτοιο βαθμό , ο οποίος να καλύπτει τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά και το προφίλ του κάθε επενδυτή χωριστά» πιστεύει  ο καθηγητής  Lo.

«Επιπλέον» σημείωσε, «ο κάθε επενδυτής θα πρέπει να διαθέτει έναν επενδυτικό σχεδιασμό ο οποίος θα τον κρατήσει ψύχραιμο και συγκεντρωμένο, ώστε να μην πανικοβληθεί όταν οι αγορές αρχίζουν να αναταράσσονται , πράγμα το οποίο είναι βέβαιο ότι αργά η γρήγορα θα κάνουν»

 

Μερικές συμβουλές για να επιτύχετε τα παραπάνω  στο χαρτοφυλάκιό σας είναι οι εξής :

 

1.- Ελαχιστοποίηση των φόρων

Οι επενδυτές οι οποίοι εντάσσονται στην υψηλή φορολογική κλίμακα στις ΗΠΑ  έχασαν κατά μέσο όρο 2,4% (της αξίας των εγχώριων μετοχικών κεφαλαίων τους, επενδεδυμένων σε αμοιβαία κεφάλαια),  κάθε χρόνο από το 1981 μέχρι το 2001, σύμφωνα με το Schwab Center for Financial Research.

Αυτό  συνέβαινε πριν την ανάληψη της Προεδρίας από τον  Πρόεδρο George W. Bush, ο οποίος μείωσε τα ποσοστά φορολογίας σε μερίσματα και κεφαλαιακά κέρδη των μακροπροθέσμων επενδύσεων. Οι σημερινές ζοφερές προοπτικές των αποδόσεων της αγοράς καθιστούν πάλι, ιδιαίτερα  σημαντική την αποτελεσματική διαχείριση της φορολογικής αντιμετώπισης του χαρτοφυλακίου των επενδυτών.

Σημειώστε ότι οι επενδύσεις των κατοίκων ΗΠΑ σε μετοχές,  οι οποίες πηγαίνουν σε έναν φορολογήσιμο λογαριασμό, εφόσον επιτυγχάνουν κεφαλαιακά κέρδη και μερίσματα , φορολογούνται με μέγιστο συντελεστή 15%.

Σε διαφορετική περίπτωση εάν η επένδυσή ενός κατοίκου ΗΠΑ,  σε μία μετοχή αποφέρει κέρδη σε διάστημα μικρότερο των 12 μηνών (διάστημα αγοράς – πώλησης), τότε τα κέρδη αυτά προστίθενται στα εισοδήματα του επενδυτή και φορολογούνται με βάση τον συντελεστή φορολογίας στον οποίο αυτός εντάσσεται.  

Ας υποθέσουμε ότι κάποιος αγοράζει μετοχές του ETF iShares S&P 500 Index, το οποίο ακολουθεί την απόδοση του δείκτη των 500 μεγαλύτερων μετοχών των ΗΠΑ, δηλαδή του δείκτη S&P 500.  Ο δείκτης υποχωρεί 20% και ο επενδυτής ρευστοποιεί με ζημία 20%. Μόλις ο επενδυτής εκκαθαρίσει την συναλλαγή του, είναι σκόπιμο να μην επενδύσει πάλι στην ίδια επένδυση, αλλά άς επιλέξει για παράδειγμα την επένδυση στον δείκτη Russell 1000.

Η εφορία στις ΗΠΑ (IRS) στην περίπτωση κατά την οποία ο επενδυτής επενδύσει πάλι στην ίδια επένδυση , δεν θα του επιτρέψει , (δεν θα αποδεχθεί) την μείωση των κερδών του, κατά το ποσό των ζημιών που κατέγραψε, θα το θεωρήσει πώληση ξεπλύματος (wash sale). Αντιθέτως εφόσον επενδύσει σε άλλο τίτλο θα του επιτρέψει την αφαίρεση της πραγματοποιηθείσας ζημίας από τυχόν υπάρχοντα κέρδη από άλλες επενδύσεις, επιτυγχάνοντας με τον τρόπο αυτόν μείωση των φόρων του.

 

2.-Ελεγχος του κόστους.

Δεδομένου ότι οι προβλέψεις για τα επόμενα έτη οδηγούν σε χαμηλότερες ετήσιες μέσες αποδόσεις των επενδύσεων, καθίσταται ιδιαίτερα σημαντική πέρα από κάθε άλλη φορά,  η ελαχιστοποίηση του κόστους – εξόδων.

Ο Harold Evensky, πρόεδρος της Evensky & Katz στο Coral Gables, Fla, εκτιμά ότι η  μέση ετήσια απόδοση ενός χαρτοφυλακίου , αποτελούμενου από 60% μετοχές και 40% ομόλογα, μετά από φόρους, πληθωρισμό και έξοδα, θα είναι περίπου 2,5% εως  3%  για κάθε έτος για τα επόμενα έτη.

Εάν μπορείτε να εξοικονομήσετε 0,50% ετησίως, από την διαχείριση εξόδων και φόρων, θα έχετε επιτύχει μια σημαντική θετική επίπτωση στην ετήσια απόδοση του χαρτοφυλακίου σας.

Μπορείτε επίσης να επιλέγετε αμοιβαία κεφάλαια τα οποία δεν έχουν κρυφά κόστη (δείτε του κανονισμούς και τα ενημερωτικά φυλλάδια των αμοιβαίων , αναζητώντας τα σημεία εκείνα τα οποία αναφέρονται στα έξοδα και τις αμοιβές τους, όπως αμοιβές διαχείρισης, θεματοφυλακής κλπ, στοιχεία τα οποία αποτελούν και τα κρυφά κόστη αυτών). Μπορείτε επίσης να ενοποιήσετε λογαριασμούς τους οποίους διαθέτετε σε διαφορετικές χρηματιστηριακές εταιρείες, ώστε να επιτυγχάνετε καλύτερο έλεγχο εξόδων και κόστους.

3.-Διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου.

Η διαφοροποίηση ενός χαρτοφυλακίου μεταξύ διαφορετικών επενδύσεων καθίσταται όλο και περιπλοκότερη υπόθεση,  καθώς οι «αγορές – markets» καθίστανται πιο σύνθετες.

«Οι επενδυτές έχουν πλέον πρόσβαση σε  περισσότερες στρατηγικές  και επενδυτικά στυλ από όσα είχαν στο παρελθόν», αναφέρει ο καθηγητής του ΜΙΤ  Lo. Ως αποτέλεσμα, «πολλές από αυτές τις επενδύσεις αποτελούν συναλλαγές που εκτελούνται από ένα τεράστιο πλέον, πλήθος επενδυτών παγκοσμίως».

Αυτό το πλήθος των επενδυτών μπορεί να δημιουργήσει πρόβλημα στην διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου σας , εάν υποθετικά όλοι αυτοί οι επενδυτές , σε περίπτωση ενός μαζικού ξεπουλήματος (sell off) κινηθούν προς την ίδια κατεύθυνση.

Οι επενδυτές τώρα πρέπει να εργασθούν σκληρότερα, προκειμένου να επιλέξουν επενδύσεις οι οποίες δημιουργούν διαφοροποίηση στο χαρτοφυλάκιό τους, διατηρώντας τον αναλαμβανόμενο κίνδυνο σε ανεκτά γι΄αυτούς επίπεδα. Ετσι θα πρέπει να ρίξουν μία ματιά στις επενδύσεις που αφορούν ακίνητα , εμπορεύματα (commodities) και συνάλλαγμα.  Θα πρέπει όμως να επενδύουν πάντα, σε κάτι το οποίο καταλαβαίνουν και αντιλαμβάνονται τα χαρακτηριστικά του. Εστιάστε λοιπόν σε επενδύσεις που καταλαβαίνετε.

Η κα Benz  της Morningstar, είπε ότι δεν αντιμετωπίζει ιδιαίτερα θετικά κάποιες εναλλακτικές επενδύσεις όπως αμοιβαία κεφάλαια τα οποία εφαρμόζουν στρατηγικές σορταρίσματος (short-selling). Θεωρεί ότι πολλά από αυτά είναι υπερτιμημένα και πιθανότατα θα προσφέρουν αποδόσεις οι οποίες κινούνται μεταξύ των αποδόσεων μετοχών και ομολόγων. Αποψη με την οποία δεν είμαστε σύμφωνοι.

Παρόλα αυτά, τα εμπορεύματα (commodities) , μπορούν να έχουν έναν σημαντικό ρόλο στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών. Μπορούν να παρέχουν εξασφάλιση έναντι του πληθωρισμού, αλλά  ενέχουν και κινδύνους επίσης.

Τα περισσότερα ETF’s τα οποία επενδύουν σε εμπορεύματα (commodities), πραγματοποιούν συναλλαγές σε  futures εμπορευμάτων με αποτέλεσμα να μην παρακολουθούν με απόλυτη ακρίβεια τις τιμές των εμπορευμάτων. Μερικοί διαχειριστές κεφαλαίων φαίνεται να επιλέγουν να μην επενδύουν σε εμπορεύματα και αντ΄αυτών να επιλέγουν την επένδυση σε εταιρείες οι οποίες πραγματοποιούν φυσική παραγωγή αυτών των εμπορευμάτων.

Ενώ οι εναλλακτικές επενδύσεις (alternative investments)  και η τακτική κατανομής των κεφαλαίων (tactical asset allocation) αποτελούν δύο δημοφιλείς στρατηγικές. Αυτές μπορούν να συμβάλλουν στην αντιμετώπιση των «επενδυτικών καταιγίδων» τις οποίες κάποιοι αναμένουν. Αρκετοί τίθενται υπέρ των παραδοσιακών επενδυτικών προσεγγίσεων, και πιστεύουν ότι εάν οι επενδυτές εφαρμόζουν ένα λογικό συνδυασμό των προς επένδυση κεφαλαίων τους, τον οποίο βαθμιαία και διαχρονικά αναπροσαρμόζουν , ώστε να κινούνται συντηρητικά, θα έχουν κερδίσει το 90% της επενδυτικής μάχης.

Αλλοι εκτιμούν ότι μπορεί κάποιος επενδυτής να είναι ιδιαίτερα καλά διαφοροποιημένος , έχοντας επενδύσει σε 10 διαφορετικούς τίτλους / κατηγορίες επενδύσεων. Καλή πρόταση θα ήταν και η επένδυση σε ένα συνολικό χαρτοφυλάκιο το οποίο θα απαρτίζεται από ένα αμοιβαίο κεφάλαιο μετοχών ΗΠΑ, ένα κεφάλαιο διεθνών μετοχών αναπτυγμένων αγορών, ένα κεφάλαιο μετοχών αναδυόμενων αγορών, ένα κεφάλαιο TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) τίτλων οι οποίοι  προσφέρουν προστασία έναντι του πληθωρισμού, ένα κεφάλαιο αγοράς ομολόγων, και ένα κεφάλαιο REIT (Real Estate Investment Trust) επενδύσεων σε ακίνητα. Οι επενδυτές που πραγματοποιούν αυτήν την διαφοροποίηση μόνοι τους, θα τα καταφέρουν καλά. Το χαρτοφυλάκιό τους θα έχει χαμηλά κόστη και θα είναι εύκολο να αναδιαρθρώνεται περιοδικά.

Όλα τα παραπάνω είναι καλά , αλλά ο κίνδυνος της συνολικής αγοράς δεν μπορεί να διαφοροποιηθεί, εκτός εάν δεν επιθυμεί κάποιος να τον αναλάβει και κατά συνέπεια δεν επενδύσει σε τίποτε από τα παραπάνω.

Ο διαχειριστής κεφαλαίων Bergman, για το τμήμα των κεφαλαίων των πελατών του , τα οποία κατευθύνονται σε μετοχές, επικεντρώνεται σε μετοχές μικρής και μεγάλης κεφαλαιοποίησης ΗΠΑ, σε διεθνείς μετοχές των μεγάλων αγορών, μετοχές εταιριών φυσικών πόρων, και μετοχές εταιρειών ακινήτων.  Σε ακραίες περιόδους οι κινήσεις των μετοχών των παραπάνω κατηγοριών παρουσιάζουν υψηλή μεταβλητότητα. Αυτό ξεπερνιέται με την μη τοποθέτηση κεφαλαίων (σε τέτοιου τύπου επενδύσεις),  τα οποία ο επενδυτής ενδέχεται να χρειασθεί για τα επόμενα 5 χρόνια.

Ο Evensky διαχειριστής κεφαλαίων  της  Vanguard , αναφέρει ότι χρησιμοποιεί μία στρατηγική την οποία ονομάζει «πυρήνας και δορυφόρος" .

Με αυτήν την προσέγγιση το  80% του χαρτοφυλακίου επενδύεται με στόχο να επιτύχει τις αποδόσεις της αγοράς, με ελαχιστοποιημένα κόστη. Το 20% με υψηλότερα κόστη, στοχεύει στο να επιτύχει δυνητικές αποδόσεις σημαντικά υψηλότερες με ασφαλώς υψηλότερο αναλαμβανόμενο κίνδυνο και ό,τι αυτό συνεπάγεται.

4.-Αναδιάρθωση χαρτοφυλακίου.

Με την πολιτική αστάθεια και την  μεταβλητότητα των αγορών αυτές τις ημέρες, απαιτείται η συχνότερη αναδιάρθρωση των χαρτοφυλακίων, ώστε να μπορεί ο επενδυτής να μείνει κοντά στον επενδυτικό του στόχο. Αυτές οι αναδιαρθρώσεις έχουν τα θετικά και τα αρνητικά τους σημεία.

Η αναδιάρθωση παρέχει την ευκαιρία καταγραφής ζημιών οι οποίες θα επιφέρουν θετικό φορολογικό αποτέλεσμα (αφορά κατοίκους ΗΠΑ) , από μιάς απόψεως (αφού θα μειώσουν τα κέρδη που έχουν καταγραφεί και κατά συνέπεια την φορολογία αυτών), σύν το θετικό γεγονός ότι αναγκάζουν – ωθούν τον επενδυτή να αγοράζει σχετικά χαμηλά και να πουλά σχετικά ψηλά. Από την άλλη πλευρά όμως οι αγορές και οι πωλήσεις αυξάνουν τα κόστη συναλλαγών (πληρωτέες προμήθειες).

Για να μειώσει ο επενδυτής τα έξοδά του , πρέπει να κρατήσει το χαρτοφυλάκιό του , όσο γίνεται απλούστερο. Ένα χαρτοφυλάκιο με 5 έως 10 τοποθετήσεις είναι ευκολότερα διαχειρίσιμο και με χαμηλότερα κόστη από ένα πλέον σύνθετο χαρτοφυλάκιο.

Μία στρατηγική προβλέπει αναδιάρθωση του χαρτοφυλακίου μία φορά τον χρόνο.

Και επιπλέον κάθε φορά που μία τοποθέτηση ξεπερνά τον στόχο του 10% του χαρτοφυλακίου μας προβαίνουμε σε ρευστοποίηση. (Δηλαδή δεν αφήνουμε καμία επένδυση να ξεπερνά το 10% του συνολικού μας χαρτοφυλακίου). Η στρατηγική αυτή βρήκε τα χαρτοφυλάκια που την εφάρμοζαν -ακολουθούσαν , στο φθινόπωρο του 2007 , φθινόπωρο του 2008 και φθινόπωρο του  2001 να έχουν ξεκινήσει ρευστοποιήσεις. Αντιλαμβάνεται κανείς από ποια εξέλιξη προφυλάχθηκαν τα χαρτοφυλάκια αυτά.  (κατάρρευση των Δίδυμων Πύργων στην ΝΥ,  κατάρρευση της Lehman Brothers κλπ).

5.-Να είστε ενεργοί και δραστήριοι , αλλά παράλληλα να είστε και  υπομονετικοί.

Να είστε προσηλωμένοι στους επενδυτικούς σας στόχους, σημαίνει να έχετε έναν στρατηγικό σχεδιασμό, τον οποίο θα αναθεωρείτε περιοδικά και όχι συνεχώς.

«Αγοράστε και διαχειριστείτε» (buy and manage),   αντί του «αγοράστε και κρατήστε»  (buy and hold).

Σε χρονικές περιόδους όπως η τρέχουσα , ο σχεδιασμός είναι απαραίτητος. Το μεγαλύτερο εμπόδιο για την επίτευξη ενός μακροπρόθεσμου στόχου για τους περισσότερους ανθρώπους είναι ο έλεγχος των συναισθημάτων και της ψυχολογίας τους , όταν τα πράγματα δεν εξελίσσονται ομαλά ή κατά τα αναμενόμενα.

Για να καταστρώσετε  ένα σχέδιο-στρατηγική, πρέπει να επικεντρωθείτε στους στόχους και όχι στις αποδόσεις.  Δηλαδή, τι θέλετε να κάνετε με τα χρήματά σας; Εάν ο στόχος είναι να πληρώσετε τα έξοδα σπουδών του παιδιού σας , αποφασίστε πόσα χρήματα θα απαιτηθούν για τον σκοπό αυτό, και πόσο κίνδυνο προτίθεσθε να αναλάβετε για να το πετύχετε. Εάν δεν προτίθεσθε να αναλάβετε τον ανάλογο κίνδυνο, μείνετε μακριά από αυτό.

Η χρηματιστηριακή αγορά είναι σαν ένα «τραινάκι του τρόμου» το οποίο ανεβαίνει και κατεβαίνει με απίστευτη ταχύτητα και συνήθως θα κάνει τους περισσότερους από εσάς (αν όχι όλους), να νιώσετε ναυτία. Είναι βέβαια ένας από τους καλύτερους τρόπους, χρησιμοποιώντας την αγορά με σύνεση , να αυξήσετε ένα μέρος των κεφαλαίων σας. 

Υπάρχουν δύο τρόποι να προσεγγίσετε την αγορά αυτήν. Ο ένας είναι παρακολουθώντας την αγορά,  λεπτό προς λεπτό, ημέρα με την ημέρα. Και έτσι όμως, θα νιώσετε την  ίδια ναυτία που νιώθει κάποιος με το τραινάκι.

Ο δεύτερος τρόπος είναι να δημιουργήσετε ένα σχέδιο – στρατηγική με διαφοροποιημένες επενδύσεις, αφού πρώτα θα έχετε προσδιορίσει τους στόχους σας, θα είστε σίγουροι πως η στρατηγική σας ταιριάζει με τον κίνδυνο τον οποίο προτίθεσθε να αναλάβετε , θα είστε σίγουροι πως οι ανάγκες σας σε ρευστότητα καλύπτονται με άνεση από τα χρήματα τα οποία θα διατηρήσετε εκτός επενδύσεων.
Εάν δεν επιτυγχάνετε έστω και ένα από τα παραπάνω , μην ασχοληθείτε . Αφήστε το.  

Ευχές για καλά αποτελέσματα.

Λευτέρης Ρ.

Η επένδυση σε μετοχές ΗΠΑ αποτελεί την καλύτερη κερδοφόρα επιλογή για το επόμενο δωδεκάμηνο Η ευρωζώνη θα επιβιώσει.

Πολλές φορές εκεί που νομίζεις ότι ο ουρανός θα… πέσει στο κεφάλι σου, ξαφνικά τα σύννεφα απομακρύνονται και εμφανίζεται ο ήλιος. Η άνευ προηγουμένου «μάχη» στην Ουάσιγκτον για το χρέος των ΗΠΑ, η υποβάθμιση του αμερικανικού χρέους και οι φόβοι για «διπλή» ύφεση αποτέλεσαν τις αιτίες που οδήγησαν τις αγορές σε ένα εξαιρετικά δύσκολο καλοκαίρι.

Oλα αυτά μοιάζουν να έχουν ξεπεραστεί, ενώ οι πρόσφατες αποφάσεις των ηγετών της ευρωζώνης, μοιάζουν να προσφέρουν «περισσότερο φως» στις προοπτικές των αγορών. Αυτό που είναι απόλυτα σαφές είναι ότι οι αγορές βρέθηκαν αντιμέτωπες με μια έντονη μεταβλητότητα το τελευταίο διάστημα.

Παρά, όμως, αυτή την κατάσταση οι 121 διαχειριστές χαρτοφυλακίων που συμμετέχουν στην 6μηνιαία έρευνα του Barron's  «Big Money Poll», αν και έχουν υποβαθμίσει τις προβλέψεις τους, εμφανίζονται τουλάχιστον αισιόδοξοι. Το 52% των διαχειριστών αυτοχαρακτηρίζονται ως ιδιαίτερα αισιόδοξοι (very bullish) ή αισιόδοξοι (bullish) για την πορεία της αμερικανικής αγοράς τόσο έως το τέλος του έτους όσο και εντός του Α εξαμήνου του 2012. Πρόκειται για ποσοστό αρκετά χαμηλότερο από το 59% που είχε καταγραφεί τον Ιούνιο του 2011, αλλά με δεδομένες τις συνθήκες της παγκόσμιας οικονομίας αυτό το 52% δεν θα μπορούσε να χαρακτηριστεί αμελητέο. Το 31% των συμμετεχόντων διατηρούν ουδέτερη (neutral) στάση έναντι των αγορών, ενώ υπάρχει και ένα 17% που αυτοχαρακτηρίζονται ως απαισιόδοξοι (bearish).

 Οριακά κέρδη για τη Wall Street

Οσοι θεωρούν τους εαυτούς τους αισιόδοξους υποστηρίζουν ότι η αγορά θα συνεχίσει να ενισχύεται, αν και «βλέπουν» τον Dow Jones να «κλείνει» το 2011 με κέρδη μόλις 2,3%. Oχι ιδιαίτερα υψηλά, αλλά σαφώς δεν είναι και αμελητέα. Παράλληλα εκτιμούν ότι ο δείκτης θα φθάσει στις 12.773 μονάδες έως τα τέλη Ιουνίου του 2012, δηλαδή θα ενισχυθεί κατά 5% σε σύγκριση με τα τρέχοντα επίπεδα. Ανάλογη η εκτίμησή τους και για τον S&P 500, τον οποίο αναμένουν στις 1.343 μονάδες έως τον ερχόμενο Ιούνιο. «Ολοι βλέπουν ότι οι ακτίνες του ήλιου έχουν αρχίσει να φωτίζουν τις αποτιμήσεις», υποστηρίζει πολύ παραστατικά ο James Hardesty, επικεφαλής της Hardesty Capital Management, με υπό διαχείριση κεφάλαια ύψους 725 εκατ. δολαρίων.

Η υποχώρηση των μετοχικών αποτιμήσεων δεν πέρασε απαρατήρητη από τους διαχειριστές. Το 61% εξ αυτών θεωρεί την αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά υποτιμημένη (undervalued), το 26% ορθά αποτιμημένη (fair value) και μόλις το 13% υπερτιμημένη (overvalued). Επίσης ένα 69% θεωρεί ότι η αμερικανική αγορά μπορεί να καταγράψει κέρδη που θα φθάσουν το 10% ή ακόμη και περισσότερο εντός του επόμενου 6μήνου.

Οι μετοχές είναι ιδιαίτερα ελκυστικές, εξαιτίας και του ότι οι υπόλοιπες «μορφές» επενδύσεων εμφανίζουν δυσοίωνες προοπτικές, με τα ομόλογα να έχουν κυριολεκτικά… ισοπεδωθεί.

Η απόδοση των κερδών του S&P 500 (earnings yield) φθάνει στο 8,4%, ενώ εάν δεν επιβεβαιωθούν οι εκτιμήσεις των αναλυτών για τα κέρδη του βιομηχανικού δείκτη, θα υποχωρήσουν στο 7,6% για το 2012, δηλαδή θα παραμείνει απόλυτα ικανοποιητική. Την ίδια ώρα η απόδοση για το 10ετές αμερικανικό ομόλογο φθάνει στο 2,3%, ενώ για τα εταιρικά ομόλογα (με τον ελάχιστο «βαθμό» αξιολόγησης) διαμορφώνεται στο 4%.  

Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν εκ νέου τη σχέση τους με τις μετοχές και κυρίως με αυτές εταιριών που προσφέρουν υψηλή μερισματική απόδοση, καθώς διαθέτουν πληθώρα μετρητών. Κλασικά παραδείγματα αποτελούν η Intel, η οποία έχει απόδοση 3,4%, ενώ το 10ετές ομόλογό της προσφέρει 3%, αλλά και η Lockheed Martin, με μερισματική απόδοση 5,1% και απόδοση των ομολόγων στο 3,4%. Η συνολική απόδοση (yield) του S&P 500 αγγίζει το 2,03%, δηλαδή είναι σχεδόν όσο και των 10ετών αμερικανικών ομολόγων.

«Μόλις οι μετοχές αρχίζουν να ανακάμπτουν είναι κάτι παραπάνω από βέβαιο ότι οι επενδυτές θα αποσύρουν κεφάλαια από τα ομόλογα και θα τα ρίξουν σε αυτές», εκτιμά ο Quoc Tran, διαχειριστής χαρτοφυλακίων στη Lettef Investment, η οποία διαχειρίζεται κεφάλαια τεσσάρων δισ. δολαρίων.

Στην ερώτησή μας ποια επένδυση θα προσφέρει τις καλύτερες αποδόσεις μέσα στο επόμενο 6μηνο, το 63% των διαχειριστών επέλεξε τις μετοχές, το 17% τα πολύτιμα μέταλλα και άλλα εμπορεύματα, το 6% τάχθηκε υπέρ των επενδύσεων σταθερού εισοδήματος και το 5% υπέρ των μετρητών.

Η απαισιόδοξη πλευρά

Oπως συμβαίνει σε όλες τις έρευνες δεν υπάρχουν μόνο οι αισιόδοξοι, υπάρχουν και αυτοί που βλέπουν μισοάδειο το ποτήρι αγορών και οικονομίας. Το 17% των συμμετεχόντων στην έρευνα θέτει ως τιμή - στόχο για τον Dow Jones έως το τέλος του 2011 τις 10.789 μονάδες, ενώ «βλέπει» τον δείκτη να υποχωρεί επιπλέον 10% και να καταλήγει στις 10.757 μονάδες έως τον Ιούνιο του 2012. Οσο για τον S&P 500 εκτιμούν ότι θα υποχωρήσει κατά 13% έως τον επόμενο Ιούνιο.

«Η απουσία οποιουδήποτε καταλύτη που θα μπορέσει να στηρίξει την εμπιστοσύνη των αγορών και να πείσει για την ανάκαμψη της οικονομίας» αποτελεί τον βασικό λόγο που ο Caryn Zweig, επικεφαλής της Abner, Herrman & Brock (εταιρίας με υπό διαχείριση κεφάλαια ύψους 800 εκατ. δολαρίων) συγκαταλέγει εαυτόν μεταξύ των απαισιόδοξων. 

Από την πλευρά του ο Gustave Krafve, διαχειριστής κεφαλαίων στην Trust Co., υποστηρίζει ότι υπάρχει πιθανότητα 50% η αμερικανική οικονομία να διολισθήσει εντός των επόμενων μηνών σε ύφεση.

Αυτό στο οποίο συμφωνούν «αρκούδες» και «ταύροι»( δηλαδή οι αισιόδοξοι και οι απαισιόδοξοι) είναι ότι θα υπάρξει διατήρηση της απομόχλευσης (deleveraging), κάτι το οποίο θα αποτελέσει τροχοπέδη για την πορεία της ανάπτυξης. Το 75% των συμμετεχόντων αναμένουν η ανάπτυξη των ΗΠΑ να κυμανθεί μεταξύ 1% και 2% τόσο φέτος όσο και το 2012, με ένα 15% να «βλέπει» ανάπτυξη 2,5% και ένα 4% να αναμένει συρρίκνωση του αμερικανικού ΑΕΠ.  

Μεγάλη αβεβαιότητα επικρατεί για το τι θα κάνει τους επόμενους μήνες η Fed. Tο 58% των συμμετεχόντων εκτιμά ότι η τράπεζα δεν θα ανακοινώσει και ένα τρίτο «πακέτο» στήριξης της αμερικανικής οικονομίας (κυρίως αγορές αμερικανικών ομολόγων), ενώ το 42% εκφράζει ακριβώς την αντίθετη άποψη. Πάντως ακόμη και εάν η Fed προχωρήσει σε ένα νέο πρόγραμμα στήριξης, το 78% εκτιμά ότι αυτό δεν πρόκειται να αλλάξει σημαντικά την εικόνα και τις προοπτικές της αμερικανικής οικονομίας. «Η οικονομική συνέπεια οποιουδήποτε νέου προγράμματος στήριξης της Fed θα είναι μηδαμινή», υποστηρίζει ένας διαχειριστής.

 Η ευρωζώνη θα επιβιώσει.

Oπως είναι απόλυτα φυσιολογικό ένα από τα θέματα που απασχολούν ιδιαίτερα τους διαχειριστές δεν είναι άλλο από την ισχυρή κρίση στην ευρωπαϊκή οικονομία. Σύμφωνα με τους διαχειριστές κανείς δεν έχει ξεχάσει το «δράμα της Lehman» και κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει ανάλογα φαινόμενα εάν καταρρεύσει κάποια χώρα του ευρωπαϊκού Νότου.

Ολοι οι διαχειριστές εκτιμούν ότι η Ελλάδα θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση του χρέους της, ενώ υπάρχει και ένα 35% που πιστεύει ότι και η Πορτογαλία θα ακολουθήσει ανάλογο δρόμο. Το 16% πιστεύει ότι αυτό μπορεί να συμβεί και στην Ιταλία, ένα 12% «βλέπει» την Ιρλανδία να ακολουθεί και ένα 13% και την Ισπανία.

Πάντως το 88% των συμμετεχόντων τονίζουν ότι ανεξάρτητα από πόσο «μεγάλες» θα είναι οι αναδιαρθρώσεις χρέους στην Ευρώπη, θεωρούν ότι δεν υπάρχει κίνδυνος διάσπασης της Ε.Ε. Μπορεί να… μείνει με λιγότερα κράτη-μέλη, αλλά τελικώς θα επιβιώσει. «Ας μην ξεχνάμε ότι η έλλειψη κοινής δημοσιονομικής πολιτικής ήταν ένα μεγάλο ερωτηματικό για τη σταθερότητα της ευρωζώνης από τη στιγμή που δημιουργήθηκε. Σήμερα αυτό καθίσταται όλο και πιο ξεκάθαρο. Δεν φθάνει μόνο η νομισματική, χρειάζεται και δημοσιονομική ένωση», υποστηρίζει ένας εκ των συμμετεχόντων και συνεχίζει: «Πιθανώς η ευρωζώνη θα επιζήσει έχοντας ως μέλη μόνο τις χώρες οι οποίες είναι αποφασισμένες να υιοθετήσουν τα κριτήριά της. Θεωρώ ότι το γεγονός πως δέχθηκε στους κόλπους της χώρες που δεν είχαν εκπληρώσει αυτά τα κριτήρια, όπως για παράδειγμα τις Ιταλία και Ελλάδα, ήταν ένα τεράστιο λάθος».

 Εξετάζοντας, τώρα, τις καλύτερες επενδυτικές επιλογές στην αμερικανική αγορά, το 68% των διαχειριστών τάσσονται υπέρ μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης, με το 17% να είναι υπέρ αυτών μέσης κεφαλαιοποίησης και ένα 15% υπέρ αυτών μικρής κεφαλαιοποίησης. Μάλιστα ο πλέον αγαπημένος κλάδος εμφανίζεται ότι είναι η υψηλή τεχνολογία, με τους διαχειριστές να «ποντάρουν» υπέρ μετοχών εταιριών όπως οι Microsoft, Apple, Intel, Hewlett-Packard, Qualcomm και Amazon.com, για τις οποίες θεωρούν ότι θα προσφέρουν ιδιαίτερα υψηλές αποδόσεις εντός των επόμενων έξι έως 12 μηνών.

Παράνομες δανειοδοτήσεις. Που κατέληξαν εκατοντάδες εκατομμύρια ευρώ? Οργάνωση εγκληματικής ομάδας. Προσπάθεια εξαπάτησης των ελεγκτικών μηχανισμών. Ποιών προσώπων απαγορεύθηκε η κίνηση των λογαριασμών τους στις Τράπεζες και κατασχέθηκαν τα ποσά που βρέθηκαν στις θυρίδες τους.

Πώς στήθηκε η κομπίνα με την Proton Bank.  Τι αναφέρει το βούλευμα για τα ευρήματα της προανακριτικής σχετικά με τη δράση Λαυρεντιάδη και συνεργατών του. 

Να πώς στήθηκε η υπόθεση παράνομων δανειοδοτήσεων από την Proton Bank σε εταιρίες συμφερόντων του Λ. Λαυρεντιάδη και πως εκατομμύρια ευρώ κατέληξαν στις τσέπες υπαλλήλων του και στα ταμεία εταιρειών απευθείας. Από τη Δικαιοσύνη περιγράφεται πως «κατασκευάστηκαν» εταιρείες για να εισπράξουν τα δάνεια εκατομμυρίων από την Proton, αλλά αποδίδεται και οργάνωση εγκληματικής ομάδας σε στελέχη και τον ίδιο τον Λ. Λαυρεντιάδη στην προσπάθεια να εξαπατηθούν και οι ελεγκτικοί μηχανισμοί της Τράπεζας της Ελλάδος.

Το βούλευμα -κόλαφο για τον επιχειρηματία Λαυρέντη Λαυρεντιάδη και άλλους τριάντα επιχειρηματίες-συνεργάτες του στην τράπεζα ή στις εταιρίες που δανειοδοτήθηκαν από την Proton Bank με 701.200.000 ευρώ αποκαλύπτει  το Βήμα. Πρόκειται για το βούλευμα με το οποίο απαγορεύτηκε η κίνηση όλων των λογαριασμών στις τράπεζες και κατασχέθηκαν τα ποσά που βρίσκονταν στις θυρίδες για τους: Λαυρ. Λαυρεντιάδη, Αντ. Αθανάσογλου, Αθ. Παπασπηλίου, Δημ. Σαραμάντη,Σμ. Λιαρμακοπούλου, Τρυφ. Κολλίντζα, Γραμ. Αρβανίτη, Πετρ. Κυριακίδη, Σοφ. Ρόβλη, Κων. Μπαλλή, Αντ. Ρογκόπουλο, Ιωάννα Τόρη, Νικολ. Κόρμπη, Ηλ. Μακρή, Κων. Μούτσο, Γ. Γεωργάρα, Κων. Χριστοδούλου, Άννα Παριανού, Νικ. Λινάρδου, Βασ. Γραβάνη, Στυλ. Κυμπαρίδη, Απ. Μελισσίδη, Αγγ. Παναγιωτίδου, Δημ. Βασιλόπουλου, Ανδρ. Μίχου, Αρμ. Βωβού, Αικατερίνη Παπαδοπούλου και Διον. Μπίθαρη.

Στο βούλευμα παρατίθεται ο παρακάτω αναλυτικός κατάλογος,  με τα ποσά που έλαβαν οι εταιρείες, που χαρακτηρίζονται ότι είναι συμφερόντων του Λ. Λαυρεντιάδη καθώς και ποιοί ήταν αυτοί που ενέκριναν τις σχετικές χρηματοδοτήσεις. Τα ποσά που αναφέρονται στον πίνακα  είναι σε χιλιάδες ευρώ.
Στις 4 τελευταίες κολώνες αναφέρονται τα ονόματα όσων έχουν υπογράψει τις εγκρίσεις των δανείων. Στην τελευταία κολώνα αναφέρονται τα ποσά τα οποία ενέκρινε η Σμαραγδα Λιαρμακοπούλου,  στην πρότελευταία ο Δημητριος Σαραμαντης , στην τρίτη από το τέλος ο Τρύφων Κολλιντζας, στην τέταρτη ο Αντώνιος Αθανασογλου.
  

Σύμφωνα με το βούλευμα από την προκαταρκτική εξέταση προέκυψε ότι κατά το διάστημα από τον Ιανουάριο του 2010 ως τον Ιανουάριο του 2011 ο Λαυρεντιάδης και οι άλλοι συνεργάτες του «με κοινό δόλο και εκμεταλλευόμενοι τη θέση τους στην Proton Bank χορήγησαν σε εταιρίες άμεσα ή έμμεσα ελεγχόμενες από τον Λ. Λαυρεντιάδη δάνεια εκατοντάδων εκατομμυρίων ευρώ (701 εκ.), χωρίς τις απαιτούμενες διασφαλίσεις, χωρίς εγγυήσεις και με εξαιρετικά υψηλό πιστωτικό κίνδυνο με συνέπεια να απειληθεί και υποστεί ζημιά η τράπεζα. Για να επιτύχουν τον σκοπό τους αυτόν ενεργώντας με δόλο απέκρυψαν απο τις εποπτικές αρχές και τους μετόχους της τράπεζας το γεγονός ότι τα χορηγούμενα δάνεια δίνονταν σε εταιρείες που συνδέονταν άμεσα ή έμμεσα με τον Λ. Λαυρεντιάδη, δηλαδή απέκρυπταν τον ενιαίο πιστωτικό κίνδυνο. Αυτό σημαίνει ότι οι εποπτικές αρχές και οι μέτοχοι θεωρούσαν ότι χορηγούσαν δάνεια τηρώντας το νομοκανονιστικό πλαίσιο του Ελληνικού Τραπεζικού Συστήματος.... Όμως, όπως προέκυψε, τα δάνεια χορηγούνταν προς εταιρίες που αποτελούν ομάδα συνδεδεμένων πελατών, άρα αντιπροσωπεύουν ενιαίο κίνδυνο, με πιστοδοτήσεις που δεν καλύπτονταν με άμεσα ρευστοποιήσιμα στοιχεία»...

«...Οι θυγατρικές της Alapis Provet A.E, Alapis Medical and Diagnosticw AE, Γερολυμάτος Prestige AE, Γερολυμάτος Cosmetics ΑΕ, Beautyworks AE, Γερολυμάτος Animal Health AE,κ.λ.π. μεταβιβάστηκαν προς συνεργάτες του Λαυρ. Λαυρεντιάδη, που ήταν στελέχη του Ομίλου Alapis. Πολλοί από αυτούς ήταν μεταγενέστεροι μέτοχοι των εταιρειών, τις οποίες πούλησαν στον Όμιλο. Οι νέοι μέτοχοι δεν συνεισέφεραν με ίδια κεφάλαια στην αγορά των κλάδων και των θυγατρικών η οποία χρηματοδοτήθηκε από την τράπεζα... Μεγάλο μέρος των χορηγήσεων της Τράπεζας, δηλαδή ποσό 701.220.000 ευρώ διοχετεύθηκε σε επιχειρήσεις συμφερόντων Λαυρεντιάδη κατόπιν εγκρίσεων νέων πιστοδοτικών ορίων ή αύξησης πιστοδοτικών ορίων τις οποίες παρέσχαν υπό την ιδιότητα τους ως μέλη της Επιτροπής Πιστοδοτήσεων... »

Σύμφωνα με το βούλευμα «τα ποσά εγκρίθηκαν χωρίς αξιολόγηση του υψηλού πιστωτικού κινδύνου», ενώ υπάρχει παράρτημα και για δάνεια προς τις εταιρίες WGR Global Investements AE, WGR Universal Investments AE και Νεοχημική για τις οποίες «από τον έλεγχο της Τράπεζας της Ελλάδος διαπιστώθηκε ζημιά ύψους 191.000.000 ευρώ, η οποία προκύπτει ότι αμφισβητήθηκε από την Τράπεζα. Η πραγματική ζημιά, που απειλήθηκε κατά το κρίσιμο διάστημα ανέρχεται στο ποσό των 701 εκ. ευρώ...».

«Από ενημερωτικό σημείωμα της Τράπεζας της Ελλάδος (3-10-2011) προκύπτει επίσης ότι σε τέσσερις αποδέκτες ή ομάδες κατέληξαν μετρητά ή κατέθηκαν σε λογαριασμούς τους χωρίς αιτιολόγηση. Σε λογαριασμούς δυο αποδεκτών, μάλιστα, κατατέθηκαν μετρητά, χωρίς να προκύπτει ότι έχουν αναληφθεί από λογαριασμούς των ιδίων ή των εταιρειών τους. Τα ποσά, που αναλύονται με πίνακες εμφανίζονται να δίνονται σε δύο αποδέκτες και εταιρείες και είναι σύμφωνα με το βούλευμα ποσά 14.740.000 ευρώ και 5.400.000 ευρώ αντίστοιχα. Για τον Διον. Μπίθαρη αναφέρεται ότι από τις 25.11.2010 έως τις 24.3.2011 ανέλαβε μετρητά χωρίς αιτιολόγηση από χρηματοδοτήσεις της Proton με έκδοση 38 επιταγών μετρητά συνολικού ύψους 2.950.000 ευρώ χωρίς αιτιολόγηση. Επίσης κατά το διάστημα από 17.11.2010 μέχρι 23.12.2010 ανέλαβε μετρητά χωρίς αιτιολόγηση συνολικό ποσό 550.000 ευρώ από τα διαθέσιμα των εταιρειών του Ομίλου...

Ο Δημ. Βασιλόπουλος από τις 25.11.2010 έως τις 24.3.2011 ανέλαβε σε μετρητά ποσό 1.550.000 ευρώ, χωρίς αιτιολόγηση και οι αναλήψεις έγιναν με την έκδοση 19 επιταγών. και ο Ανδρέας Μίχος ανέλαβε μετρητά το ίδιο διάστημα, σύμφωνα με το βούλευμα».

Συμπερασματικά σύμφωνα με το κείμενο του βουλεύματος προκύπτει ότι:

«Κατόπιν σχεδίου "κατασκευάστηκαν" εταιρίες για να δεχτούν χωρίς εξασφαλίσεις και προσωπικές εγγυήσεις δάνεια από την παθούσα τράπεζα Proton bank με εξαπάτηση των εποπτικών αρχών και μετόχων, τα οποία στη συνέχεια ακολούθησαν μια διαδρομή πολυδαίδαλη μέσα από την μεταφορά τους από εταιρεία σε εταιρεία, ώστε να είναι απολύτως δυσχερής η παρακολούθηση τους από εποπτικές αρχές και ένα μεγάλο μέρος τους να εκταμιεύεται από πρόσωπα που εργάζονται στις επιχειρήσεις Λαυρεντιάδη. ή χρησιμοποιήθηκαν για εντελώς άλλους σκοπούς από αυτούς που δήθεν χορηγήθηκαν, δια του χρηματοπιστωτικού τομέα, με απώτερο σκοπό την ένταξη των "δανείων" στο οικονομικό σύστημα έχοντας αποκτήσει νομιμοφάνεια. Η διαδικασία νομιμοποίησης που ακολουθήθηκε περιελάμβανε την κατοχή, χρήση και διαχείριση του εγκληματικού προϊόντος, την απόκρυψη του και τη χρήση του χρηματοπιστωτικού τομέα».

Επίσης προκύπτουν σοβαρές ενδείξεις ότι η παραπάνω διαδικασία σχεδιάστηκε και εκτελέστηκε από «τα προαναφερόμενα άτομα, που έδρασαν στα πλαίσια οργανωμένης ομάδας, με συγκεκριμένους ρόλους

Πηγή  εφημερίδα Βήμα.